银行理财2025年度盘点：规模破33万亿 固收占比七成 权益投研能力待提升

2025年银行理财市场盘点：规模增长、结构集中、收益分化

2025年，银行理财市场经历了震荡与修复的关键一年，全年理财规模呈现“V型”复苏，凸显出在利率下行与市场波动双重考验下的韧性。据中国理财网数据显示，银行理财存续规模从一季度末的29.14万亿元逐季回升至三季度末的32.13万亿元，截至12月19日，规模约为33.74万亿，全年增幅达到15.76%。

理财规模的增长主要得益于利率下调、居民理财观念转变、存款搬家与行业自身调整等多重动力。其中，一季度末理财存续规模较年初下降0.81万亿元，主要是由于债市波动较大，影响理财收益表现，叠加市场资金面偏紧、银行吸储压力上升。随着市场环境逐步趋稳，二季度理财规模回升至30.76万亿元，同比增长7.53%。三季度规模进一步攀升至32.13万亿元，主要得益于理财产品破净率基本稳定，居民赎回理财规模少；居民财富再配置增加资管产品配置，大量的存款流向理财产品；理财子加快产品转型，增发了较多的多资产多策略的产品。

产品结构与收益分析

在产品结构上，固收类产品规模占比连续四个季度超过74%，截至12月26日，固收类产品存续规模24.22万亿元，在全市场总规模中占比超7成，产品数量占比超过8成。现金管理类产品规模稳定在6.5–6.6万亿元区间，占比约两成。相比之下，混合类、权益类、商品及金融衍生品类等其他类型产品合计占比不足3%，显示理财市场仍以稳健型资产为主。

2025年银行理财整体平均年化收益率在2.4%以上。不同品类之间收益分化显著。现金管理类产品全年收益率在1.4%-1.6%之间窄幅波动，稳定性突出；固定收益类产品收益率围绕2.50%上下波动，成为市场“压舱石”。纯固收产品平均今年以来年化收益率为2.75%。权益类及商品衍生品类产品波动剧烈：权益类产品收益率从一季度的3.05%跃升至四季度的16.36%，商品衍生品类单季度波动幅度甚至超过2000BP，凸显高收益伴随的高波动属性。

从风险等级维度看，收益与风险匹配关系清晰，但资金分布极不均衡。截至三季度末，超过96.47%的理财资金集中于R1/R2低风险产品。

2026年展望

展望2026年，多家机构认为，银行理财将在低利率环境中继续探索收益与风险的平衡。债券市场利率中枢有望进一步下行，固收类产品长期收益或缓步下移。在此背景下，“固收+”产品凭借其收益增强能力，有望继续成为规模增长的重要支撑。理财资金未来进入权益市场的方式将更趋多元，主要通过“固收+”“多资产”等策略渐进式增加权益敞口，预计年度可能带来1500亿至2500亿元的增量资金。

普益标准王鹏建议，理财公司应加快向多资产、多策略转型，通过严格的风险预算体系实现客户与产品的精准匹配。对投资者而言，他建议2026年应以高等级固收资产为核心底盘，适度布局多资产多策略产品以分散风险、拓宽收益来源，同时重视流动性管理，预留部分资金配置现金管理类或短期纯债产品，避免集中赎回带来的被动局面。