白银从“非对称暴利”走进“高波动决胜局” 2026年将在泡沫争议中冲刺100美元?

白银价格经历剧烈波动，市场对其泡沫化争议加剧

白银价格在周一创新高突破84美元后迅速下跌，周二又大幅回升，反弹幅度高达6%。法国兴业银行的研究团队使用其量化模型将当前白银交易市场标记为呈现“类泡沫”行为，但同时警告投资者不应完全依赖这一信号。

该银行将数周期幂律奇点(Log-Periodic Power Law Singularity，LPPLS)框架应用于白银价格走势，旨在检测市场崩盘前出现的“超指数加速”。模型结论显示当前市场繁荣状态被识别为潜在泡沫，但分析师们强调，白银价格走势的看法很大程度上取决于技术图表的绘制方式。

白银价格走势分析

在标准线性刻度下，白银近期突破80美元/盎司的走势显得戏剧化，而在对数刻度下则显得更为稳定，与过去25年的长期复合增长趋势一致。分析师们认为，尽管今年的涨幅在对数形式下也显得异常，但这并不足以说明泡沫警报将导致白银步入熊市。

法国兴业银行研究团队强调，LPPLS模型更适合作为识别不稳定市场状态的诊断工具，而不是预测工具。他们指出，白银的相对流动性不足使其更容易触发泡沫预警信号，因为流动性不足会放大羊群效应、反馈回路与价格不稳定性机制。

白银的工业需求与价格预测

白银在经历了五年多来最大的单日跌幅后，收复了大部分失地，但这也意味着其可能已进入“高波动章节”。尽管供应短缺问题依然存在，白银本月仍有望实现35%的涨幅，并可能继续向100美元发起冲击。

全球央行的购买、ETF资金流入以及美联储降息都为贵金属价格提供了支撑。白银价格的猛烈涨势核心逻辑在于宏观层面的美联储基准利率下行预期、结构性供给偏紧、工业增长叙事强化以及动量资金/投机势力/FOMO情绪的共同推动。

世界白银协会在其最新研究报告中指出，AI数据中心建设、电气化/新能源转型趋势、全球转向电动汽车的大趋势等，叠加持续的供需缺口，使得白银需求增长。预计这些行业将在2030年前持续推升工业领域对白银的需求。

白银在数据中心的大规模渗透与应用基于其最高电导率、优异热导率和高抗腐蚀性三大特性。

多位资深策略师和分析师预测，白银价格有望在2026年冲击100美元大关，但认为这是一个更对称的高风险交易。

贵金属制造商及经销商Scottsdale Mint的创始人兼首席执行官Josh Phair表示，若将通货膨胀因素考虑在内，白银的价格仍处于低位。