韩国1月出口强势开局！半导体需求强劲抵消汽车关税冲击

韩国1月前20日出口增长14.9%，半导体需求强劲而汽车出口疲软

根据最新数据，韩国1月前20日出口额同比增长14.9%，较去年12月的13.3%有所提升。未经调整的出口额同样增长14.9%，而同期进口额增长4.2%，导致贸易逆差达到6.26亿美元。

行业表现分化显著，半导体出口额同比激增70.2%，无线通信设备和石油化工产品出口分别增长48%和18%。然而，汽车出口额大幅下滑近11%，船舶出口下降18%。

经济学家Hyosung Kwon指出，全球AI投资热潮带动的旺盛半导体需求将成为韩国出口与经济的主要增长引擎。尽管汽车及零部件出口下滑显示美国关税正在产生影响，但半导体出口的增长足以抵消这一拖累。

韩美达成的贸易协议将韩国进口商品的关税上限设定为15%，汽车及零部件关税也自去年11月起追溯性降至同一水平。尽管关税从春季的高位有所下降，但仍远高于此前韩美自贸协定下的水平，引发对出口可能面临长期拖累的担忧。

韩元汇率走弱为出口提供了助力，自去年6月下旬以来，韩元对美元汇率已贬值逾8%。这提升了韩国出口产品在海外市场的价格竞争力，但也推升了通胀，影响消费品及面向制造商的原材料和零部件价格。

韩国核心通胀与整体通胀均已超过央行2%的目标水平，央行已警告，韩元持续疲弱可能进一步增加进口成本压力。

在货币政策方面，韩国央行上周连续第五次会议将基准利率维持在2.5%，并在政策声明中删除了可能降息的措辞，实质上转向了中性立场。行长李昌镛表示，经济增长前景面临上行和下行风险并存，委员会将在决定下一步行动前等待更多数据。

主要贸易伙伴表现不一，对华出口增长30.2%，对美国出口增长19.3%。相比之下，对欧盟和日本的出口则分别下滑约15%和13%。