新兴市场牛市浪潮席卷全球！最高法院关税裁决点火 贝莱德新兴市场ETF再创新高

新兴市场资产迎来强劲涨势，美国银行策略师看好新兴市场

在美国最高法院推翻特朗普全球范围关税政策后，新兴市场资产迎来新一轮涨势。一项衡量新兴市场货币的基准指数消除了周度亏损，而新兴市场ETF交易价格大幅上涨至历史新高。

美国银行股票市场策略师Michael Hartnett认为，在“美国例外论”逐渐瓦解和全球增长重心转移的背景下，新兴市场有望持续跑赢美国市场，迈向新一轮牛市周期。

在台积电、三星电子与SK海力士等核心成分股的强劲牛市涨势带动下，iShares MSCI新兴市场ETF价格屡创历史新高。

韩国股市在经历基准指数疯涨75%的2025年后，2026年仍然位列“全球最疯狂股市”，年内涨幅已经高达40%。

富国银行新兴市场宏观策略师Alvaro Vivanco表示，最高法院关税裁决对新兴市场外汇而言应该是略微正面的，因为它强调了美国政府政策层面的巨大不确定性，推动了分散化主题配置趋势。

尽管特朗普表示将在《1974年贸易法》第122条款下对全球征收10%的关税，但市场担忧美国财政因关税退还而大幅恶化，最高法院的决定推动长期美国国债收益率显著上升。

渣打银行资深经济学家Dan Pan表示，10%的第122条关税基准可能显著低于很多比当前更高的对等关税税率。

美国GDP在第四季度的增长速度远低于预期，而美联储长期青睐的基础通胀衡量指标也超出预期，对美联储利率前景发出了完全矛盾的信号。

尽管美伊紧张局势依然存在，但大多数华尔街策略师认为紧张局势不会升级为全面战争，进而阻碍新兴市场的强劲涨势。

J Safra Sarasin股市策略师Wolf von Rotberg表示，新兴市场股票指数的基本面驱动因素大体上仍将保持不变，美国超大规模科技巨头AI资本支出的创纪录扩张水平强劲支撑了2026年它们对AI算力基础设施的需求。

新兴市场涨势远未完结

美国银行策略师Michael Hartnett强调，下一轮全球股票市场牛市结构领导势力将是新兴市场与美国小盘股。

数据显示，2025年MSCI新兴市场指数涨幅显著超过发达市场，这一相对表现是自2017年以来最强的一次。

高盛的机构资产配置报告也显示，全球市场资金正在从美股/美元资产重心向全球股市（尤其新兴市场股票）转移，而不仅仅是一个短期性质的资金轮动趋势。