海通国际首席经济学家张忆东：中国经济春天已吹响号角，外资将回流中国资产
海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东在2月27日的线上交流中分享了对2026年全球市场和中国经济的最新观点。张忆东认为，与去年相比，全球市场最大的变化是“价值”与“成长”的叙事权重发生了显著切换，投资上需要更加注重组合的价值确定性与资产质量的硬度。
全球市场变化与中国经济展望
张忆东指出，2026年全球市场与2025年最大的不同在于“价值”与“成长”的叙事权重发生了显著切换。2025年全球市场的主旋律是科技进步所驱动的风险偏好提升，而2026年则转向对AI科技进步可能导致的长期、巨大、不可控的不确定性的担忧。
中国经济方面，张忆东认为中国经济春天的号角已经悄然吹响，房地产底部区域的构筑对应着中国内需的企稳。他预测，快则二季度，慢则下半年，外资将回流中国资产，与本土资金形成共振，推动A股和港股向上。
港股与AI浪潮分析
对于港股，张忆东认为并非进入熊市，而是初夏遭遇“韩流”。他指出，很多指标显示韩国市场短期处于情绪高点，所以“韩流”的冲击随时都有可能缓解。同时，人民币短期或维持震荡格局，但从中长期趋势看仍具升值方向。
关于AI浪潮，张忆东认为这一轮AI浪潮尚未结束，但结构开始分化。他建议避开纯故事型公司，抓住产业链关键环节、有壁垒的资产。
投资主线与风险提示
张忆东归纳今年的投资主线为“两个维度、四个方向”：一是围绕
