华尔街警告市场将经历“痛苦路径”! 地缘政治风暴之下，美股或先回调洗盘再冲新高

高盛警告：美股或需进一步回调后才能持续上涨

华尔街金融巨头高盛的交易团队发布研报警告，美国股市可能需要经历进一步回调，才能展开新一轮具有持续性的上涨。研报指出，市场情绪脆弱和全球资金流向的反复震荡是预测回调的核心逻辑。标普500指数在尝试冲击7000点未果后，显示出脆弱性，而美国宏观背景对股市吸收中东地缘政治紧张局势和大宗商品价格波动的影响有限。

高盛交易团队在报告中强调：“从这里开始，向上的唯一道路就是先向下调整，再蓄势上行。”尽管宏观背景一定程度上具有支撑性，但这几乎无助于股票市场消化地缘政治紧张局势和大宗商品价格的剧烈波动，形成了短期内一条“显得痛苦”的回调路径。

中东地缘政治冲突对金融市场的影响

周一，标普500指数收盘几乎持平，从盘中早些时候的大幅下跌中显著反弹。交易员们在权衡中东地缘政治冲突升级对金融市场可能带来的影响，布伦特原油价格在周一迅速飙升约6.7%，报每桶接近78美元，创下自去年6月以来最大单日涨幅。美国总统特朗普宣布对伊朗的军事行动将持续，加剧了中东地区的地缘政治动荡，导致基金经理们大规模卖出风险资产，转而寻求黄金、美元等传统避险资产以及原油这一短期将大幅受益于中东地缘政治的大宗商品。

当前中东地缘政治冲突加剧了全球投资者的焦虑与担忧情绪，加强了他们对传统避险资产交易的需求，如美元、黄金和瑞士法郎等。金融市场策略将明显偏向避险优先，资金或将持续从股票等风险资产流向美国国债、黄金、避险货币等大类避险与防御资产，以及受益于中东地缘政治危机的原油与天然气等大宗商品。

历史数据显示油价飙升难阻牛市

尽管油价飙升令全球投资者不安，但历史数据显示，其造成的整体市值损害可能非常有限。高盛统计数据显示，在WTI原油价格单日上涨10%或以上的22次市场情形中，标普500指数在经历最初抛售之后的投资回报往往是正面的。具体数据显示，在WTI原油价格单日一度暴涨超10%之后，标普500指数次日平均下跌0.24%，但一个月投资回报平均为1.23%，中位数涨幅更是高达3.57%。布伦特原油飙升时也呈现出类似模式。

高盛资深交易员Dom Wilson认为，只有严重且持续的原油供应中断，才会对全球经济增长以及股票市场牛市轨迹造成实质性损害。摩根士丹利的研究报告也显示，地缘冲击通常难以把美股拖入持续下跌，决定性变量仍是油价是否出现“历史级”且“持续性”的飙升。

摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，历史数据显示地缘政治风险事件带来的油价暴涨往往不会给股市带来持续波动，标普500指数在单个地缘政治事件发生后1个月、6个月、12个月平均分别上涨约2%，6%，8%。若国际油价未出现同比75%至100%的大幅上涨并在高位维持，美股牛市逻辑仍然非常坚挺。