万亿美元市场令华尔街风声鹤唳! 高盛传奇CEO警告：私募信贷风险像极了2008年前夕

前高盛CEO警告：私募信贷市场隐性杠杆和流动性风险或引发金融危机

前高盛首席执行官劳埃德·布兰克费因(Lloyd Blankfein)对当前私募信贷市场的隐性杠杆和流动性风险发出警告，将其与2008年金融危机前夕的次贷危机相提并论。布兰克费因强调，私募信贷市场中的隐藏风险可能会使美国陷入另一场金融危机。

近期美国私募信贷市场负面消息频传，包括Blue Owl旗下零售信贷基金限制赎回、行业对估值透明度与流动性压力的担忧升温，以及AI可能冲击软件行业资产负债表，拖累相关私募信贷资产质量的恐慌情绪。Fitch披露美国私募信贷违约率在2026年1月升至5.8%，而Morningstar DBRS维持对该行业的负面展望。

市场动态与风险

私募信贷市场的规模与2008年次贷市场相当，可能存在类似的火速传染风险。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)警告，在与私募信贷相关联的破产事件后，发现一个“蟑螂”通常意味着更多的蟑螂正在悄悄出现。

布兰克费因在一次采访中也呼应了戴蒙，警告行业中的一些无知且鲁莽行为。他警告称，在华尔街商业银行们和特朗普政府推动将私人市场开放给普通美国人之际，金融局势的风险正在迅速上升。

最近，关于私募信贷的担忧集中在人工智能对软件行业的颠覆上，这加大了私募-软件公司这一长期以来利益共同体的估值压力。

市场反应与流动性问题

一些投资者开始急于撤离，引发市场对于流动性的担忧情绪。Blue Owl上个月限制了投资者们从其私募信贷基金中提取资金的能力。黑石本周早些时候则允许投资者们仅仅撤回其旗舰私募信贷基金的近8%。据报道，该公司及其员工投入了4亿美元左右的自有资金，以履行38亿美元的赎回请求。

贝莱德将一笔私募贷款的估值从面值的100%直接下调至零，这标志着其私募信贷部门近期遭遇的第二起突然“清零”的案例。

这些举动加剧了市场对1.8万亿美元私募信贷市场违约和承销标准的担忧。

系统性风险评估

尽管这些现象已经促使监管者、投资者和一些专家发出警告，但目前并不意味着必然出现类似2008年那样的全面金融崩溃。与当年由次级抵押贷款引发的复杂衍生产品危机不同，当前问题更多集中在私募信贷市场的流动性、估值不透明和杠杆累积等局部风险上。