“科技多头旗手”再度力挺美股软件股：遭AI恐慌错杀 脱节程度二十年未见

Wedbush分析师丹·艾夫斯对美股软件板块抛售提出异议

Wedbush分析师丹·艾夫斯认为，当前美股软件板块的抛售是过去15到20年间所见过的“最脱节”的科技交易。他指出，市场对人工智能(AI)颠覆传统软件公司的担忧被夸大，导致了“AI幽灵交易”，使该板块受到了不公正的惩罚。数据显示，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)今年迄今下跌19%，而标普500指数下跌0.4%。

艾夫斯强调，软件公司如赛富时(CRM.US)、ServiceNow(NOW.US)、CrowdStrike(CRWD.US)和Palo Alto(PANW.US)等的应用场景才是关键。他认为，AI公司Anthropic在智能体方面的进展可能是软件股触底的信号，并坚持认为AI的真正价值在于成熟的软件平台，而非纯AI公司。

艾夫斯预测，30%的AI支出最终将流向软件公司，并指出Palantir(PLTR.US)已经展示了变现的潜力。他还预计该行业将出现整合。艾夫斯表示，相对于他对今年软件板块的看法，当前市场对软件的看跌情绪是一个看涨信号。

艾夫斯还指出，企业客户在AI迁移问题上远比市场想象中谨慎。大量企业并不愿意为了追逐AI红利而将核心数据暴露在尚未完全成熟的新平台之上，更不会轻易放弃过去数十年、斥资数百亿美元构建的软件基础设施。

Wedbush强调，当前大型企业软件生态中已沉淀了数以万亿计的数据点，新兴AI公司如OpenAI和Anthropic，无论是在数据承载能力还是企业级安全防护方面，短期内都难以全面接管这些复杂系统。这意味着，AI更可能以“嵌入式工具”的形式融入现有软件平台，而非彻底取而代之。Wedbush还指出，微软(MSFT.US)、Palantir、CrowdStrike、Snowflake(SNOW.US)和赛富时为“软件寒冬”中最值得持有的五大软件股。

此外，英伟达(NVDA.US)首席执行官黄仁勋和摩根大通策略师也表达了对美股软件股遭遇过度抛售的观点。黄仁勋认为，AI将继续依赖现有的软件，而不是从头开始重建基础工具。摩根大通策略师指出，从长期来看，传统软件公司是否会被AI取代仍不明朗，但当前市场对AI颠覆的悲观情绪在现阶段已经出现“过度反应”。