戴蒙的“蟑螂论”正在应验？摩根大通(JPM.US)收紧私募信贷基金贷款 PIMCO警告行业“清算”已至

2026-03-11 20:30

摩根大通因私募信贷市场压力限制对部分基金贷款，下调投资组合中某些贷款价值。

摩根大通限制私募信贷基金贷款，行业面临“清算”

在私募信贷市场压力不断上升的背景下，摩根大通(JPM.US)开始限制对部分私募信贷基金的贷款，并下调了其投资组合中某些贷款的价值。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，银行在针对软件资产提供贷款时将更加审慎。

据知情人士透露，摩根大通此次行动涉及对软件公司的贷款，该行业近期因投资者担忧人工智能(AI)的潜在冲击而备受关注。

太平洋投资管理公司(PIMCO)高层严厉批评该行业多年来承保标准松懈，如今正面临一场“清算”。PIMCO总裁Christian Stracke指出，市场正在经历一场“清算”，不仅仅是信心危机，更是糟糕透顶的承销标准带来的危机。

市场的紧张情绪已引发一系列连锁反应。Cliffwater LLC的一只330亿美元旗舰基金正面临赎回请求。贝莱德(BLK.US)已将其HPS企业贷款基金的月度赎回额上限定为5%，以应对激增的撤资要求。黑石集团(BX.US)也允许投资者从其旗舰信贷基金中赎回创纪录的股份。

Stracke预计，未来几年违约率将升至中等个位数，投资者回报率可能从约10%降至6%。但他强调，并不认为会引发更广泛的信贷危机。

华尔街银行一直是私募信贷行业最坚定的金融支持者。穆迪评级去年10月的一份报告显示，截至6月底，这些银行向信贷基金提供了约3000亿美元的贷款，其中摩根大通的敞口达222亿美元。

英国抵押贷款机构Market Financial Solutions Ltd.(MFS)近期倒闭，给银行和私募信贷机构都带来了最新打击。MFS从包括巴克莱银行(BCS.US)和阿波罗全球管理(APO.US)旗下的Atlas SP Partners部门在内的支持者处借入了逾20亿英镑(约合27亿美元)。

PIMCO始终关注这一领域。分析师Lotfi Karoui与Gabriel Cazaubieilh在本月早些时候的一份报告中写道，2008年金融危机后创纪录的募资潮意味着，如今直接贷款工具正面临一场真正的压力测试。