日本央行跟随美联储“按兵不动” 但关键措辞拔高4月加息概率

日本央行维持利率不变，关注中东地缘政治对通胀影响

在美联储宣布货币政策按兵不动后，日本央行也如市场预期维持政策利率不变，主要因为中东地缘政治冲突带来的不确定性影响经济增长前景。日本央行在声明中承诺，若价格增长预测实现，将迅速提高借贷成本。尽管日本央行利率决议出炉后日元汇率变化不大，但市场关注美元兑日元是否会上破160关口及日本政府干预外汇市场的可能性。

日本央行如期按兵不动，但并未放弃后续加息路径。中东地缘政治冲突导致的油价冲击正在抬升日本通胀风险，能源成本的通胀效应可能成为日本央行4月重返加息进程的关键因素。

日本央行利率决议细节

日本央行将基准利率维持在0.75%不变，符合经济学家预期。以8比1的投票结果作出此决定，其中鹰派人物高田创连续两次会议投下反对票，主张加息。声明发布后，日经225指数扩大跌幅，日元汇率无重大变动。

伊朗战争令日本央行陷入微妙处境，油价飙升可能推高通胀，对企业经营活动和消费支出体系构成压力。日本央行避免释放强烈鸽派信号，微小措辞变化令市场猜测4月加息。

市场分析与预期

野村证券执行利率策略师岩下真理表示，日本央行需要更多时间观察局势，因为中东局势变幻莫测，全球高油价趋势持续时间尚不明确。日本央行并不觉得有必要急于加息，但围绕这一问题进行沟通极其困难。

日本央行在声明中提到与伊朗战争及其影响有关的不确定性，经济增长前景面临的风险包括中东局势未来走向以及原油价格走势。

日本央行重申其观点，即在当前展望期的后半段，价格趋势将与其目标保持一致；若价格前景得以实现，货币政策委员会仍打算再度宣布上调基准利率。

Bloomberg Economics资深经济学家木村太郎表示，日本央行货币政策委员会将判断现在采取行动以展示其对价格稳定承诺的空间有限，央行行长植田和男可能会暗示4月加息是一种可能性。

T&D资产管理公司首席策略师并冈博史表示，日本央行关于原油价格对核心CPI影响的表述表明，成本推动型通胀也可能成为加息的理由，为4月重返加息的可能性敞开了大门。

日本央行行长植田和男将于东京时间下午3点30分举行新闻发布会，届时将进一步阐述这一决定，并说明其对利率路径的看法。

日本是全球最容易受到中东紧张局势冲击的主要经济体之一，其超过90%的石油进口来自该地区。本周汽油价格升至每升190.8日元，为有记录以来最高水平。

日本首相高市早苗已恢复汽油补贴，并定于周四在白宫与总统唐纳德·特朗普会面，这将是她就任以来首次访问美国。

日本央行官员面临的挑战在于，高于预期的通胀正在固化，价格涨幅连续四年高于央行2%的长期锚定目标。

美联储主席鲍威尔强调，现在评估油价飙升对美国经济的影响为时过早，尽管金融市场已经迅速计入未来一年更高的通胀预期。

近期稳健的经济数据，再加上疲软的日元，促使超过三分之一的日本央行观察人士预测4月将再度加息。隔夜互换市场的定价显示，下月行动的概率大约为60%。

日本财务大臣片山皋月表示，随着日元兑美元大幅走弱且逼近一个非常关键门槛——即美元兑日元的160日元点位，日本财政当局已准备好在必要时以果断措施应对汇率市场波动。

新一轮中东地缘政治冲突正将日元汇率重新推向1美元兑160日元这一2024年7月以来最高点位且至关重要的心理关口。