“TACO时刻”将至? “地面部队夺岛”传闻满天飞之际 特朗普突然说“降级军事行动”

特朗普言论引发市场波动，TACO策略成为华尔街热门

美国总统唐纳德·特朗普近期的言论和行动对全球金融市场产生了显著影响。特朗普先是表示对与伊朗停火不感兴趣，随后又在社交媒体上暗示美国可能逐步降级在中东的军事行动。这种反复无常的态度导致市场对“TACO”（特朗普总是临阵退缩）交易策略的信心增强，即投资者押注特朗普最终会在激进威胁后退缩，导致市场反弹。

随着中东地缘政治冲突的持续，全球金融市场经历了剧烈波动。特朗普的言论和行动不仅影响了股市，还对油价产生了重大影响。布伦特原油价格一度逼近115美元大关，但随后有所回落。

TACO策略详解

TACO策略诞生于2025年4月，当时特朗普发起了“对等关税”战役。交易员们押注美国政府会收回关税威胁，或者实际政策不如特朗普所威胁的那么强硬。这一策略已被广泛采用，每当特朗普发出新的激进威胁时，投资者便在市场低迷时抄底，期待市场反弹。

市场反应与油价波动

特朗普的言论导致市场对战争可能进入可持续降级通道的怀疑。尽管特朗普表示考虑逐步收缩军事行动，但美国仍在向中东增派军事力量。市场可能不会将此视为冲突结束的确证，但可能会在短线层面博弈TACO策略驱动的反弹。

布伦特油价自战争爆发以来累计上涨约50%，并升至2022年7月以来高位。美国航空巨头美联航已按油价可能升至每桶175美元并在2027年底前维持在100美元以上的情景做削减航班的准备。

高盛研究报告指出，短期内油价很可能继续向上，若霍尔木兹海峡流量维持极低水平，布伦特原油期货价格有机会超越2008年历史高位。高盛分析历史上五次最大规模供应冲击，平均四年后产量仍受到42%打击，往往反映基础设施受损及投资低迷。

伊朗及其他7个波斯湾国家2025年原油产量分别达350万桶/日和2,180万桶/日，相当于全球原油供应30%，若出现持续减产将对油价带来长期上行压力。

高盛的场景分析显示，无论短期或2027年，油价风险仍偏向上行。历史上多次大型供应端冲击的持续性，以及地缘政治冲突容易演化成长期拉锯战，凸显出在中断时间延长及持续大量供应损失的风险情景下，油价可能在更长时间内维持于每桶100美元以上。