传统政策失灵？日本被曝酝酿“奇招” 欲借原油期货扭转日元颓势

日本考虑介入原油期货市场以支撑日元

据FOREXBNB报道，面对传统政策工具难以遏制日元跌势和通胀问题，日本政府正在讨论一项争议性的应对方案：介入原油期货市场。这一策略显示出日本政府对当前经济状况的焦虑，政策制定者认为能源价格的上涨，特别是受投机资金影响，是日元对美元持续走弱的一个重要因素。

尽管市场普遍认为日元走弱主要是由于美元强势，而非投机资金做空日元，但日本政府仍考虑通过非常规手段来救市。三菱UFJ摩根士丹利证券外汇策略师Shota Ryu表示，日本政府的行动可能只是暂时的，其核心用意可能是争取时间，直至中东局势缓和。

原油期货市场干预计划

市场消息人士证实，受中东危机影响，能源价格高涨，日本政府正考虑在原油期货市场抛售合约建立空头头寸，以此打压油价。通过减少市场对美元的需求，日本希望能够缓解日元的抛售压力。

日本法律规定，外汇储备可以用于在期货市场建仓以稳定日元。三位知悉相关商议内容的政府消息人士称，该方案已在政府内部研讨，但各方尚未就其可行性达成共识。

日本政府官员近期的表态释放出战术转向的信号。日本财务大臣片山皋月表示，日本政府将全力以赴、全方位采取彻底措施，暗示在日元逼近160这一关键心理关口之际，日本或将以更创新的手段支撑日元。

干预成效与风险

目前尚不清楚日本会选择哪个国际平台介入市场，但分析师普遍对此持怀疑态度。东京咨询机构Yuri Group首席执行官Yuriy Humber表示，日本政府这一策略首要目标或是平抑短期市场波动，但靠金融手段，根本无法解决实体层面的原油供应冲击。

IG驻悉尼市场分析师Tony Sycamore认为，日本至少需投入100亿至200亿美元，才能让干预效果显现。他指出，无论日本是单打独斗还是联合他国，此举完全不合理，问题的核心在于霍尔木兹海峡能否恢复通航。

若油价持续走高，大规模空头持仓或将给日本带来潜在亏损。日本在2024年最近一轮汇市干预中，单次操作便消耗超100亿美元外汇储备。