FOREXBNB获悉，随着美国以色列与伊朗的冲突进入第五周，全球股市市值已蒸发数万亿美元，国际油价突破每桶100美元大关并居高不下，市场对利率与通胀的预期也被彻底重估。
市场原本期待本周能明确这场混乱何时、以何种方式终结。然而，投资者仍在苦苦等待答案。
美国总统特朗普在当地时间周三晚间黄金时段发表的讲话，一方面暗示将发动更多攻击，另一方面又释放出和平在即的信号，态度自相矛盾;与此同时，特朗普并未给出霍尔木兹海峡重新开放的路线图，实则是在告诉盟友们自行解决。到周四早盘，美股一度暴跌，但随后因一则“伊朗正与阿曼草拟航运协议”的短线消息，几乎全线收复失地。这并非停火，也非复航，仅仅是一个监管框架。市场竟能因此类碎片化消息出现1.5%的剧烈震荡，足见当前投资者的心理已脆弱到何种地步。
周二，标普500指数大涨2.9%，创下去年5月以来最佳单日表现，只因市场憧憬冲突即将缓和。这种“短暂宽慰→再度失望→恐慌蔓延→又获喘息”的剧烈轮回，已成为本轮冲突以来市场的典型写照。尽管该基准指数本周累计涨幅仍超3%，创下去年11月以来最佳周度表现，但本轮反弹完全建立在碎片化消息之上，而非局势的实质性解决。
冲突爆发以来，布伦特原油已暴涨约50%，创下数十年来最大月度涨幅;在这个因假期而缩短的交易周尾声，油价再度逼近110美元/桶。富国证券下调标普500指数年终目标价，国际能源署(IEA)更警告称，4月全球石油供应形势将比3月严峻得多。
在此背景下，华尔街资管巨头正做出真实的投资决策。管理资产规模达2120亿美元的明尼阿波利斯金融服务公司Thrivent，其首席财务与投资官David Royal观看了特朗普讲话，本期待能迎来决定性拐点。
“市场动荡的终局仍不明朗，”他表示。他正悄然减持成长股、增配价值股，保持冷静而非恐慌。目前他正紧盯遭错杀的蓝筹股，准备未来几周逢低布局。“市场最让人不安、最不敢加仓的时候，恰恰是该出手的时机，”他称，“不确定性达到顶峰时，往往就是市场见底之日。”
另一些机构则选择不再观望。Lombard Odier Investment Managers宏观主管Florian Ielpo已将投资组合调至他所谓的“巡航模式”——仅配置40%风险资产，其余资金投向债券、大宗商品与波动率对冲产品。“我不相信一直保持投资的价值，”他表示，“市场遭遇剧烈冲击时，就必须减仓避险。”
他将当前局势比作航班遭遇气流——系好安全带、耐心等待颠簸过去;但他同时警告，油价若持续在100-120美元区间运行，将形成难以承受的经济压力。目前Ielpo每日发布市场点评回应客户问询，其前景展望电话会议的参会人数，已是平时的两倍。“市场极度渴望确定性，”他表示，“‘不确定’一词，如今被反复提及。”
Allspring Global Investments的Rushabh Amin认为，本轮冲击主要通过利率与美元传导，而非直接冲击股市——正是这种资产定价重估，牵动着所有市场波动。他最坚定的交易策略是做多美元，视其为逆势布局。摩根大通资产管理的David Lebovitz则给出悲观预期：若全年油价均价达125美元，将拖累全球经济增速下滑1个百分点。他的核心配置建议是持有美国科技股，认为其相较其他资产更能抵御地缘扰动;同时做空欧洲市场。
债券市场的表现相对理性，但私人信贷市场的风险仍暗流涌动。Vanguard集团固定收益客户组合主管Matt Wrzesniewsky表示，信贷市场虽已重定价，但未出现系统性崩溃——这一差异源于美国经济的内在韧性。当前债市收益率仍具足够吸引力，他认为中期投资级公司债性价比最高。“对考虑转向现金的投资者，我们建议保持谨慎，”他表示。
这一切动荡，发生在多数指标仍显示增长的美国经济背景下：零售数据强劲、制造业扩张、消费韧性犹存。Thrivent的Royal指出，当前美国单位GDP石油消耗量，仅为上世纪70年代的零头，且能源独立性大幅提升——经济具备结构性抗冲击能力。但油价上涨正侵蚀退税带来的消费红利，低收入群体受冲击最严重。“这将加剧K型分化的经济格局，”他指出，“经济数据表现与民众切身感受之间的鸿沟，正不断扩大。”
如今市场的核心疑问，已从“战火何时停”变为更棘手的问题：冲突结束后，经济创伤将持续多久?多头也承认，若油价长期高企，最终将扼杀需求。
BCA Research追踪了一项涵盖白宫经济与政治压力的综合指数(纳入股市回报、美债收益率、抵押贷款利率、汽油价格与总统支持率)，用以判断政府何时可能改变政策方向。当前该指数已发出强烈预警信号。“按该指数衡量，美国已付出高昂的经济与政治代价，”BCA的Felix-Antoine Vezina-Poirier称，“特朗普的一贯模式是：先开出漫天要价开启谈判，最终逐步妥协、聚焦核心诉求，随后宣布胜利。”
