美股在高位中迎来关键周：特朗普访华在即 鲍威尔或谢幕遇上通胀“爆表”，历史性牛市迎来压力测试

股市创新高，通胀数据和AI裁员成焦点

近期股市表现强劲，投资者对年初的担忧已逐渐淡忘。标准普尔500指数上周五收盘上涨0.8%，全周涨幅为2.4%；纳斯达克指数上周五收盘上涨1.7%，五个交易日内实现了4.5%的回报。道琼斯工业平均指数周五收平，全周小幅上涨0.4%。

就业报告与通胀预期

4月就业报告显示，尽管科技公司因人工智能(AI)裁员，但对美国劳动力市场的担忧是多余的。半导体股票及支持美国AI建设的企业股价激增，主导市场行情。

日程重点从财报转向经济数据，4月消费者价格指数(CPI)预计同比涨幅将从3.3%跃升至3.8%，核心CPI预计将从2.6%升至2.7%。批发通胀数据(PPI)和零售销售数据也将发布，检验消费者支出能力。

通胀数据与鲍威尔“谢幕”

市场预计通胀数据将呈现不太乐观的前景，整体价格和核心价格的年增长率都将较3月有所加速。美国4月整体通胀率预计将达到3.8%，核心价格预计将上涨2.8%。

富国银行指出，能源价格上涨将开始体现在食品价格中，对普通美国家庭来说是更多的不满。住房成本预计将在4月激增，但预计5月将恢复放缓态势。

这些数据发布距离美联储主席鲍威尔领导央行的最后一天(5月15日)仅剩几天，预计参议院将在本周中旬将凯文·沃什接替鲍威尔的提名提交全院表决。

特朗普应对伊朗问题并访问中国

特朗普总统定于下周出发前往北京，随行的还有约十几位美国企业高管。特朗普计划中的访问紧随政府在关税方面的另一次法庭挫败。国际法院在5月7日晚间裁定，特朗普实施的10%全面关税无效。

凯投宏观的经济学家表示，该裁定可能“不会对美国的有效关税税率产生任何即时影响”，但这一裁定仍让政府可能欠下又一轮退税的问题浮上水面。

AI的首个劳动力故事已定调

AI对经济的影响似乎每周都在演变，而AI长期将如何影响各行各业尚未定型。但分析师认为，近期发生的事件已经为AI引发的美国劳动力市场转型合上了其中一个篇章。

Coinbase、Bill.com、Cloudflare和Upwork都在本周宣布了裁员计划。各公司的解释各不相同，从提高组织的敏捷性和效率，到加速向‘代理式AI优先’运营模式演进，再到从底层重新思考公司。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在解释裁员决定的员工备忘录中写道，AI采用的飞速发展“使我们不仅对Coinbase，而且对每家公司来说都处于一个转折点。现在最大的风险是不采取行动。”