反击质疑！软银Q4利润大超预期 OpenAI贡献250亿美元收益

软银集团第四财季利润大增，OpenAI投资估值上涨成盈利支柱

软银集团（SFTBY.US）在第四财季实现了显著的利润增长，主要得益于其对OpenAI的投资估值上涨。这一业绩表现不仅增强了软银对ChatGPT开发商的信心，也显示了其在中东局势动荡背景下的盈利能力。

数据显示，软银第四财季净利润达到1.83万亿日元（约合116亿美元），远高于分析师平均预期的2952亿日元。Bloomberg Intelligence分析师Kirk Boodry指出，这一业绩可能归因于软银在该季度从OpenAI投资中获得的250亿美元估值收益。

软银对OpenAI的依赖度攀升

在中东局势动荡影响全球市场的背景下，软银的其他投资组合表现平平，而对OpenAI的投资收益却逆势亮眼，表明软银对这家美国初创企业的依赖度正在增加。尽管OpenAI面临Anthropic、谷歌等竞争对手的激烈竞争，且业绩未达内部最高目标，软银创始人孙正义依然在减持资产并举债，以加大对人工智能赛道的布局。

软银在3月份获得了400亿美元的过渡贷款，并宣布了包括在数据中心领域投资数千亿美元的宏大计划。自首次以1570亿美元估值投资OpenAI以来，该初创企业的估值已飙升至8520亿美元。软银承诺，到今年年底前将对OpenAI的总投资规模增至646亿美元。

软银的其他资产表现

Comgest Asset Management日本股票策略联席主管Richard Kaye表示，软银的投资业绩一直表现良好，甚至可能比人们通常所认为的还要出色。软银的业务还得到了包括芯片设计公司Arm Holdings Plc和日本电信子公司在内的其他一系列资产的支持。软银持有Arm约90%的股份，Arm股价在3月季度上涨了38%。

软银的愿景基金（持有OpenAI股份）报告称，投资收益达3.08万亿日元。然而，软银的主要上市持股公司，包括Coupang Inc.和Grab Holdings Ltd.，股价大幅下跌。软银愿景基金投资组合中的绝大多数公司为私有企业，这给分析师的预测带来了一定难度。

软银全力押注AI赛道

尽管外界争议与质疑不断，软银押注AI赛道的脚步丝毫未停。Arm和软银旗下的移动业务部门都在拓展人工智能硬件业务。Arm计划销售自有芯片，而软银的无线业务部门则计划进军新型云领域，并生产专为人工智能数据中心设计的电池。

据报道，软银集团正准备成立人工智能机器人公司Roze，并可能推动该公司在美国上市。孙正义与法国总统马克龙就未来几周内公布一项雄心勃勃的法国人工智能数据中心项目进行了会谈。此外，软银集团近日已向英国人工智能芯片与系统研发公司Graphcore注资超4.5亿美元，以继续加码布局AI基础设施赛道。

这些项目将加大软银的财务压力，而此时该公司正面临债务融资方面的阻力。此前有报道称，在遭到部分债权人的反对后，软银以OpenAI股份为抵押的保证金贷款融资计划被迫大幅收缩，融资目标从原定100亿美元下调至60亿美元，降幅达40%。

软银在人工智能领域的巨额投资，再加上为这些投资所背负的不断攀升的债务，令市场观察人士感到不安。今年3月，标普全球评级将软银的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，理由是其对OpenAI的投资可能会损害这家日本公司的流动性和资产信用质量。