中指研究院：代表房企拿地普遍较为积极 聚焦优势区域深耕

中指研究院报告：2025年房地产上市公司业绩承压，积极拿地聚焦核心区域

根据中指研究院发布的最新报告，2025年房地产上市公司面临销售压力，但“好房子”产品有效抵抗市场调整带来的影响。尽管销售额普遍下滑，但部分企业如中国金茂和北京城建实现销售额同比增长。20家代表上市公司销售额均值为1055.1亿元，同比下降18.8%，降幅较2024年缩窄5个百分点。

销售情况

2025年，新建商品房销售面积为8.8亿平米，同比下降8.7%，销售额8.4万亿元，同比下降12.6%。在重点城市销售额TOP20的热销项目中，有11个项目为代表企业所开发，显示了“好房子”产品在市场中的竞争力。

拿地情况

2025年，房企保持积极拿地态度，TOP100房企拿地金额同比增长3.9%。20家代表上市公司拿地金额均值为261.5亿元，同比增长26.8%。拿地布局持续聚焦一二线核心高热城市，如杭州、上海、北京土地出让金超1400亿元，领跑全国。

盈利性与债务风险

2025年，20家代表上市公司营业收入均值为1105.0亿元，同比下降9.4%。净利润均值为-27.2亿元，近5年来首次出现亏损。剔除预收账款的资产负债率均值为61.5%，净负债率均值为71.3%，较2024年上升近10个百分点。现金短债比均值为1.64，较2024年下降了0.4，约四分之一企业现金短债比小于1，流动性仍偏紧。

发展方向

代表上市公司坚持“轻重并举”发展策略，加强布局经营性业务和代建，打造多条增长曲线。如华润置地非开发业务的利润占比超过了50%，目标在“十五五”期末，经营性不动产收租业务营收稳定在300亿元左右，营收占比接近15%。

2025年以来，房地产市场在政策持续发力与结构性调整中呈现出回暖与分化并存的特征。随着政策红利持续释放，有望推动市场预期修复与需求释放。房企需坚持确保经营安全，积极去库存盘活存量，精准把握改善性住房需求升级机遇，加速产品力提升与品质化建设，加速去化回款。