Alphabet全球发债狂潮：科技巨头加速AI基础设施建设

谷歌母公司Alphabet在全球范围内的融资行动引起了广泛关注。随着云计算巨头们如谷歌、微软和亚马逊等努力平息AI泡沫论调，他们正寻求更大规模的资金支持，以加速全球多个大型AI数据中心的建设。Alphabet最近在海外市场发行了巨额公司债券，总额高达170亿美元，这标志着其在全球融资行动中的又一重要步骤。

此次日元计价的海外债券发行是Alphabet在全球融资行动中的最新举措。此前，Alphabet已经发行了欧元和加元计价债券，几个月前则是美元、英镑和瑞士法郎债券。总体来看，Alphabet通过这一系列全球融资行动可能筹集接近600亿美元，成为人类历史上最大规模的企业借债狂潮之一。

全球融资行动的规模和影响

Alphabet的融资规模达到了其成立26年来债券发行总额的四倍，其全球化发行路径也使其站在了融资竞赛的全球最前沿。这场筹资竞赛旨在为人工智能算力基础设施建设筹集资金，预计到2030年底，全球超大规模AI数据中心建设将耗资近5万亿美元。北美四大科技超级巨头已经向美国投资者出售了超过3000亿美元债券，用于资助一系列核心设备集群的AI算力基础设施支出。

华尔街银行家们普遍认为，美国科技巨头们可能将效仿Alphabet，转向海外市场融资，因为单靠美国华尔街金融市场无法支撑这种规模的AI雄心壮志，否则会导致融资成本急剧上升。

全球信贷市场版图的重塑

Alphabet的日元债券交易展现了其调动全球资金流动性的需求。这笔交易最早可能在周五完成，是Alphabet今年以来第四次以一种新货币发行债券，也是其整体以来的今年第六次债券发行。根据最终规模，公司可能超过Anheuser-Busch InBev，成为半年度跨度内全球最大规模企业借债狂潮的缔造者。

Alphabet的欧元计价债务规模目前约为220亿欧元（260亿美元），在非金融发行人中排名第八，超过了包括宝马集团和梅赛德斯-奔驰集团在内的常驻大型发行人。到本周末，它可能成为日本第二大企业债发行人。

亚马逊公司在其首次瑞士法郎债券发行交易中筹集超过30亿美元，使其成为该市场第六大发行人。科技公司们正在任何可以发行债券的地方出售债券，以帮助支付其在人工智能基础设施领域的巨额资本支出。

AI融资进入“博弈论时代”

海外发行量的快速上升已经引发一个问题：这些市场究竟能吸收多少债务供给。随着AI算力基础设施支出全力加速，科技企业们似乎准备反复回到外币市场融资，创造出投资者预计将持续不断的新债供应管道。

市场资深观察人士表示，至少目前来看，全球范围的机构投资者们对更多交易仍有非常充足的需求，尤其是因为超大规模云计算厂商们的累计权重在主要债券指数中仍仅占很小一部分。

随着微软、Meta、Alphabet旗下谷歌以及亚马逊等美国科技巨头们将年度资本开支累计推高至接近8000亿美元，主要用于AI算力基础设施建设进程，这些科技巨头旨在说服更多投资者们相信——它们在人工智能领域的巨额投资即将获得创纪录回报。

北美科技巨头们绕开单一美国债市、转向全球信用市场，AI算力基础设施建设正在从科技股估值故事，升级为全球信用市场和跨币种融资体系的真实资本开支周期，这一动态可谓痛击“AI泡沫论调。