华创证券4月海外月度观察：能源通胀进一步发酵 四大央行谨慎权衡

华创证券研报：全球经济与金融市场动态

华创证券最新研报指出，尽管美伊谈判进展缓慢，市场对地缘政治冲击的敏感度降低，全球股市和大宗商品市场出现阶段性稳定。在通胀上行与经济下行压力并存的背景下，主要央行普遍保持观望态度，但对通胀长期化的政策转向可能性保持警惕。沃什当选美联储新任主席后，市场将继续关注美伊局势、油价变化及各国央行对滞胀风险的评估。

海外经济与货币政策

全球经济增长在3月放缓后，4月有所回升，显示出经济韧性。贸易方面，4月干散货指数反弹至新高，韩国出口同比增速保持在49.4%。美国经济显示出较强韧性，制造业和服务业继续扩张，非农数据连续第二个月增长，就业压力有所缓解。然而，能源价格上涨推高通胀水平，消费者对耐用品消费持谨慎态度。欧元区制造业持续扩张，服务业由扩张转为收缩，英国、日本经济景气度均处于扩张区间，通胀均有所反弹。

在货币政策方面，美联储维持不变，欧央行在不确定性中保持利率稳定，日央行内部释放鹰派加息信号，英央行政策转向信号清晰，均指向加息。

金融市场动态

美债市场在多重因素影响下震荡运行，10年期美债收益率逼近4.5%。美元指数先弱后稳，日元偏弱，日央行干预汇市，欧元英镑先升后稳。国际油价受中东地缘局势影响，先跌后涨，波动加大。

风险提示包括美国经济超预期疲软和金融市场流动性紧缩。