美伊接近达成停火协议，国际油价大幅下跌
美国与伊朗正在逐步接近达成一项延长停火并重新开放霍尔木兹海峡的协议，尽管双方官员均表示仍有若干条款需要进一步谈判。受此消息影响，国际油价在5月25日大幅下跌。
官方表态
伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴加埃表示，双方在许多议题上达成共识，但协议签署并非近在眼前。美国国务卿马可·鲁比奥指出，伊朗需要更多时间回应美方提议，而美国总统特朗普则表示不会急于求成。特朗普强调，与伊朗的协议必须是一份伟大而有意义的协议，否则就没有协议，这将与奥巴马政府谈判达成的《联合全面行动计划》(JCPOA)完全相反。
市场反应
原油价格当日下跌超过5%，布伦特原油交投于每桶98美元附近。全球股市普遍上涨，许多交易员预期协议可能有效终结战争，这场战争曾推动能源价格飙升并加剧通胀压力。
芝加哥Karobaar Capital首席投资官哈里斯·库尔希德表示，数周以来，大量原油交易都基于最坏情景假设。但一旦明确谈判仍在进行、局势并未加速升级，部分恐慌溢价就会相当迅速地消退。
此前因中东战争涌入黄金、美元、美债的避险资金，正在重新配置至股票等风险资产。周一日经225、韩国KOSPI、泛欧斯托克600等指数同步上涨，表明全球资本正在做多“和平重启”这一主题。
尽管恐慌溢价已大幅消退，但多位市场策略师提醒，当前油价中仍隐含一定程度的地缘风险折价，市场尚未完全定价“协议破裂”的可能性。
协议框架
在多位阿拉伯领导人的敦促下，美伊双方一直在讨论延长当前脆弱的停火协议，但双方对临时协议应包含哪些内容给出了不同的描述。特朗普坚持认为，绝不能允许伊朗发展核武器，而伊朗方面否认有此意图。主要僵持点包括：在延长停火期间，伊朗是否允许船只自由通行霍尔木兹海峡；伊朗是否允许美国接管其高浓缩铀；双方还需就美国解冻伊朗数十亿美元资产的速度达成一致。
伊朗外交部发言人表示，伊朗正在寻求收取霍尔木兹海峡的“服务及环境保护航运费”，并拒绝将其描述为通行费。美方是否会接受这一安排尚不明朗。
美国与伊朗仍在“一到两项条款”上存在分歧，伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社援引知情人士报道称。
核问题留待后续谈判
尽管美伊双方在停火延期与霍尔木兹海峡通行权等问题上逐步趋近共识，但棘手的核问题却被明确排除在临时协议之外，留待后续谈判。这一“先易后难”的安排，既为短期油价降温提供了窗口，也为中长期地缘风险埋下了伏笔。
伊朗的核计划及其处置近武器级浓缩铀的时间表，将在临时协议达成后进行谈判，不保证一定能解决。美方很可能推动伊朗承诺在约20年内不进行铀浓缩。
伊朗目前拥有丰度高达60%的浓缩铀，距离武器级(90%)仅一步之遥。国际原子能机构多次警告，伊朗是唯一一个在未拥有核武器的国家中生产如此高丰度浓缩铀的国家。
一位特朗普政府官员透露，作为拟议临时协议的一部分，美国计划解除对伊朗的封锁，而伊朗已原则上同意处置其高浓缩铀。官员们表示，任何制裁的放松都将取决于伊朗对协议各项条款的遵守情况。
不过，伊朗尚未确认上述任何细节，并表示意图保留其铀库存。此外，知情人士透露，美方在后续核谈判中很可能提出要求伊朗承诺在约20年内不进行任何铀浓缩活动。这一时间跨度远超2015年《联合全面行动计划》(JCPOA)中设定的限制期限(JCPOA限制伊朗浓缩至3.67%，持续15年)。
