油价走势分化，美伊谈判与军事行动影响市场
周二，油价走势罕见地呈现出割裂与分化，主要由于美国军队在伊朗南部的军事行动以及美国总统特朗普在美伊和平协议谈判问题上释放的混合信号。亚洲早盘交易时段，布伦特原油7月期货价格上涨1.6%，至每桶97.72美元；而WTI原油期货价格则下跌5.4%，报每桶91.38美元。
布伦特原油作为全球海运原油基准，对中东、霍尔木兹海峡和欧洲/亚洲海运供应风险更敏感，因此在美军在伊朗南部发动“自卫打击”后，布伦特原油价格更容易反弹，反映了全球海运供应风险溢价的回升。
WTI原油价格更偏美国内陆/北美供需定价，且6月合约受到前月合约到期、换月、流动性和美国本土库存/交割地因素影响更大。在美伊协议仍有希望、市场押注霍尔木兹重开的大背景下，WTI前月合约更容易延续前一日“和平交易”基调之下的跌势。
美伊谈判与军事行动
美国军方表示，其在伊朗南部地区实施了自卫打击，目标是据称试图部署水雷的船只以及一些导弹发射地点。伊朗方面有报道称，伊朗南部阿巴斯港传出多声爆炸，原因不明。美国总统特朗普在社交媒体帖子中表示，他已鼓励沙特阿拉伯、卡塔尔、巴基斯坦、土耳其、埃及和约旦加入《亚伯拉罕协议》，该协议旨在推动阿拉伯国家与以色列关系正常化。
特朗普还表示，与伊朗的谈判正在“顺利推进”，但警告称，如果讨论破裂，美国可能恢复军事行动。
全球石油库存与供给紧张
瑞士跨国投资银行瑞银(UBS)上周五表示，随着经由霍尔木兹海峡的运输持续中断、库存继续下降，全球石油市场正显示出越来越多的库存与供给紧张迹象。该机构的研究报告表示，3月和4月观察到的全球石油库存合计下降2.46亿桶，而到5月底，累计产量损失可能超过10亿桶。
瑞银表示，库存大幅下降表明市场仍然“严重供应不足”；该机构指出，即便由于美国出口改道亚洲导致油轮上储存的石油略有增加，陆上原油和成品油库存仍在快速下降。
| 月份 | 全球石油库存变化（亿桶） |
|---|---|
| 3月和4月合计 | -2.46 |
如果美伊能锁定60日停火协议、排雷重开霍尔木兹并明确核材料处理路径，油价、通胀预期和长端美债收益率都会获得阶段性缓释；但如果以色列—真主党战线继续扩大，或美伊在核问题/制裁豁免上再度卡住，市场会迅速从“油价降温交易”切回“能源/库存危机交易”。
华尔街金融巨头凯雷(Carlyle)的能源路径业务首席战略官杰夫·柯里(Jeff Currie)的最新判断显示，市场不能只交易推文和外交措辞，而要看真实石油分子是否重新流动。柯里强调，油价短线可以被和平预期压低，但中期由库存、船期、保险、排雷、港口和真实出口量决定。
