标普全球5月香港PMI回升至50.4 营商环境重拾景气

香港5月PMI重返扩张区间，经济活动重拾增长

根据标普全球的数据，5月香港采购经理指数(PMI)从4月的48.6回升至50.4，重新进入扩张区间，表明香港经济活动在5月有所增长。去年同月指数为49.0，PMI以50为盛衰分界线，此次回升显示香港经济活动开始增长。

数据显示，5月产出指数由4月的48.3升至51.6，新订单量也有所上升，反映出需求的改善。分析认为，PMI重返50以上，加上产出及新订单的同步增长，预示着香港经济在第二季度中段出现温和扩张动力。市场将关注未来数月外部需求及利率环境对复苏持续性的影响。

行业表现

香港经营活动自今年3月以来首次扩张，但增长温和，远逊于年初升势。行业数据显示，建造业的产出表现独领风骚，其余四大行业均见减产。

新增订单重回扩张区间，但相关指数仅略高于50持平线。新产品问世为订单增长带来支持，但竞争激烈加上本地经济低迷，整体销售受到拖累。企业的商品和服务获海外市场进一步青睐，带动整体新订单增长；出口订单有实则增长，表现也是3个月以来最突出。

就业与库存

积压工作跌幅收敛，减速是目前3个月紧缩期内最慢，偏于轻微。产能情况足够应付目前工作，因此没有填补离职空缺，就业人数随之下跌；不过职位减幅并不太大。

对于采购物料，5月增长幅度较上月放缓。最新调查数据显示，采购数量温和上升，经营活动增长相对偏弱，加上搜购和收取物料存在困难，因此增购不多。供货商的供货表现3个月以来首次转差，资料提到中东战争造成船期延误，导致交付时间拖延。另一方面，采购库存持续增加，但扩张速度却降至12个月最慢。

成本与价格

投入成本5月的通胀速度减慢，但依然偏高。企业通常认为原材料价格上扬，导致采购价格以2021年12月以来的最大幅度飙涨。员工成本温和上升，增幅为今年3月以来最小。从销售价格来看，公司常借调高售价而向客户转嫁成本，因此持续大幅上升；不过，也有多家企业为刺激销量而向客户提供折扣。

未来展望

展望未来一年经营前景，业者于5月持续看淡，但悲观情绪已淡化至3个月以来最浅，但依然偏高。受访业者表示，业务展望备受价格高企、关税政策，以及地缘政治风险等因素影响。