变压器出海高景气还能看两三年？出海模式升级 SST“大家都没有订单”

中国变压器出口量价齐升，高景气延续2-3年

在欧美电网老化改造、AI算力基建爆发和新能源并网扩容三重需求共振下，中国变压器出口量价齐升态势持续。财联社记者近期采访多家产业链上市公司发现，头部变压器企业普遍在手订单饱满，有企业已启动扩产计划，还有部分企业已上调产品价格。业内预判，传统变压器出海高景气至少还能看2-3年。

出口数据亮眼，龙头企业订单饱满

公开信息显示，2026年1-4月，变压器总出口金额217.7亿元，同比增长27%；4月出口49.4亿元，同比增长8%，出口金额连创新高；同时，产品单价持续攀升，单台均价较2025年同期上涨约三分之一。

财联社记者以投资者身份致电多家上市公司发现，龙头企业订单储备充裕，生产排期普遍拉长。头部企业产能利用率普遍维持高位。

固态变压器(SST)商业化尚需时日

而被资本市场热捧的下一代技术——固态变压器(SST)，目前多数企业仍处于送样验证或研发阶段，伊戈尔等公司直言“2028年才可能迎来十台以上的商业化订单”。

SST的海外订单方面，多家企业明确表示，目前仍处于“送样验证与研发攻坚”阶段，批量订单尚需时日。

三重需求驱动，出海模式升级

受益于欧美电网更新进入“刚需期”、新能源并网拉动变压器需求成倍增长，以及AI数据中心建设，变压器出海势头持续高景气。

在需求拉动下，出海模式也从单纯的产品出口向“海外建厂、EPC总包、技术合资”等多元化方向演进。

但有行业人士提醒投资者注意风险：一是美国对华变压器加征25%“301条款”关税及反倾销税；二是电力变压器生产线大量依赖手工环节，熟练技师培养周期长达数年。