日本央行加息25个基点至1%，暂停缩减购债
日本央行宣布将目标利率上调25个基点，从0.75%升至1.00%，并表示从2027年4月起暂停缩减购债，维持日本国债每月购买规模约2万亿日元。此次加息是自去年12月以来的首次，也是在全球货币政策收紧的大背景下进行的。
此前，业内媒体调查显示，几乎所有观察人士预计日本央行将把基准利率上调至1%。日本央行行长植田和男因治疗肝囊肿感染住院，将以书面形式提交意见，不参与投票。
市场反应与预期
市场密切关注日本央行何时可能再次行动的线索，担心日元走弱后日本当局可能干预汇市。此次加息的“杀伤力”可能不如2024年8月日元套利交易平仓引发的“全球风暴”，当时日经225指数一天内暴跌12%，美股也随之重挫。
全球货币政策环境与两年前大为不同，日本央行加息与其他央行收紧政策保持一致，包括欧洲央行上周四的加息。日本仍将是发达国家中利率最低的国家之一。市场对日本央行加息已有预期，日元和日债的抛售行情已显现。
投资者更焦虑的是加息是否无法阻止日元贬值。尽管日本当局已动用创纪录规模的干预，日元仍徘徊在1美元兑160日元的关键门槛附近。
外汇市场持仓数据显示，投机者做空日元的头寸已升至九年高位，表明日元套利交易仍在升温。宏观分析师Taro Kimura表示，随着其他主要央行加息，利差可能再次成为日元走弱的主要驱动因素，增加通胀上行风险。
日本央行加息行动的迟缓
在日本政府债券收益率吸引全球基金经理重返市场一年多后，许多海外投资者开始撤离。T. Rowe Price Group Inc.、施罗德集团和Brandywine环球投资管理公司等机构减少了对日本长期国债的投资。4月份海外投资者卖出的日本超长期国债数量超过买入数量，为2024年以来首次。
这一变化反映市场担忧，即便日本央行预计加息，其收紧货币政策的速度不足以抑制通胀、稳定市场。日债收益率的吸引力已被对日本央行反应迟缓、易受政治压力影响的担忧所掩盖。
摩根大通研报指出，日本央行加息或难再触发日元大涨，干预效果有限。市场已对日本央行后续加息路径计入较多预期，若要带来偏鹰派的意外，央行需要明确暗示加快加息节奏，但这种可能性较低。若央行决定自2027年4月起放缓或暂停削减国债购买，可能被市场解读为偏鸽派。
摩根大通强调，当前环境与2024年夏季明显不同。当时日本财务省干预和日本央行加息具有意外性，美国就业数据走弱推升美联储降息预期，带动美元全面走弱，触发日元空头大规模平仓。相比之下，本轮加息和干预已被市场部分定价，美国就业数据强劲后，市场开始计入美联储加息预期，美元获得广泛支撑。
