传香港证监会持续加强IPO监管 建簿及分配或为下一重点执法领域

香港证监会加强监管IPO流程，关注簿记建档和IPO分配

据媒体援引知情人士报道，香港证监会在新股市场火热的背景下，持续加强监管IPO流程，特别关注簿记建档和IPO分配。香港证监会发现市场存在不公正的分配模式，包括部分订单由发行人或其主要股东的关联人士出资，人为提高市场需求。

两名知情人士透露，香港证监会已通知涉事投资银行，要求其制定补救计划。香港证监会发言人表示，作为持续监管工作的一部分，证监会定期与受监管实体进行沟通，但在适当情况下会向市场传达监管意见和预期。

投行在发行人上市前需向监管机构提交详细的股份分配清单，并揭露具体的股份分配情况。虽然监管机构曾对股份分配提出质疑并叫停上市，但银行通常能够以商业判断为由为其分配决定辩护。实施加快定价结算时间表也压缩了监管机构进行彻底调查的时间窗口。

去年底，香港证监会和香港交易所联合致函13家主要保荐银行，并进行现场检查，确保各行拥有充足的资源并严格遵守相关规定。香港证监会限制签字保荐人同时参与的交易数量最多5宗。

香港IPO融资额增长及散户中签机会减少

香港2026年上半年的IPO融资额同比增长29%，达到近440亿美元。然而，散户获分配新股机会日益减少。去年8月港交所修订公开发售部分机制，新分配机制下大大削弱散户中签机会。上半年上市的82间公司中，有73间分配予“顶头锤”零售投资者的股数不足其认购的1%。