从6000美元狂热到4500美元“谨慎时刻” “黄金牛市旗手”摩根大通下修金价目标价

摩根大通下调黄金价格预期，贵金属市场情绪转向谨慎

摩根大通最新研报指出，由于关键领域对实物黄金或黄金ETF的需求不如预期强劲，预计今年金价涨幅受限。该机构预测第三季度金价将达到每盎司4300美元，第四季度达到每盎司4500美元。摩根大通对黄金的总体观点为“大致方向仍看涨、情绪明显转向谨慎、风险偏向下行”。

此前，摩根大通曾预测金价年底前升至6000美元，但考虑到美联储可能提前加息的风险，该机构的预测价位面临下行风险。

周五，现货黄金价格收涨约1.2%，至每盎司4170.30美元，本周累计上涨超过2%。

华尔街策略师对黄金后市行情保持建设性看法

华尔街策略师们认为，黄金价格的下跌更像是长期牛市中的剧烈调整，而非长期牛市的终结。他们强调，弱非农就业、美元贬值预期、美国国债收益率回落和央行买盘恢复是黄金反弹的宏观支撑。

尽管短期至中期投资立场趋于谨慎，摩根大通维持长期看涨观点，预计全球央行购买黄金和实物黄金需求的增强将支撑黄金价格。

然而，摩根大通警告称，若夏季经济数据超预期走热且通胀粘性强，美联储可能提前加息，金价可能跌破4000美元，下探3500至3600美元区间。

其他贵金属价格预测

摩根大通预计，白银价格将平均为每盎司60至65美元，铂金价格预计到2026年底将平均约为每盎司1800美元，并到2027年底升至约每盎司1950美元。钯金价格到2026年底为每盎司1350美元，并预计其2027年均价约为1300美元。

OCBC的资深贵金属策略师Christopher Wong表示，黄金多头需要实际收益率下降、美元走软或美联储鹰派预期消退中的至少一个因素改善，否则反弹可能被全球机构资金逢高卖出。

高盛将2026年底黄金目标从5400美元下调至4900美元，但强调全球央行购金约每月51吨，仍是2022年前水平的三倍，属于黄金的长期牛市最强劲支撑逻辑并未彻底消失。

道明证券的资深策略师Bart Melek预测，金价可能先跌破3900美元/盎司，完成本轮熊市式调整的阶段性底部，随后在2027年反弹至5300美元以上。

巴克莱银行维持2026年4791美元、2027年4900美元的看涨目标价位，并认为当前约4150美元的公允价值附近已经改善了投资者们再入场的投资风险与回报收益比。