AI交易降温遇上通胀回归！美股面临两大风险夹击

中东局势升级推高油价，美联储加息预期升温

市场人士指出，中东局势的升级导致油价上涨，能源驱动的通胀风险再次成为市场焦点，美联储加息预期迅速升温。在人工智能(AI)交易降温的背景下，本周美国CPI等关键通胀数据及财报季成为市场关注的重点，其结果将直接影响美联储的政策路径和全球股市走势。

分析师达米尔·托基奇表示，市场目前受到通胀和AI泡沫两大主题的影响，这两者都在对股市构成明显压力。他预测，这两大主题将继续主导市场，尤其是在美国消费者价格指数(CPI)数据即将公布和财报季临近的情况下。托基奇还指出，AI交易在亚洲市场遭遇挫折，拖累了美国半导体板块，这符合AI泡沫正在逐步消退的特征。

托基奇表示：“随着中东局势升级，市场已经开始计入美联储将在9月加息，并预计到2027年5月前累计加息两次。”他还提到，能源价格上涨引发的通胀冲击风险已经重新回到市场视野。

尽管期货交易员和预测市场普遍预计美联储在7月会议上将按兵不动，但市场对美联储采取行动的可能性正在上升。根据芝商所的“FedWatch”工具，市场预计美联储在7月29日加息25个基点的概率已升至46.5%，高于上周日的34%。在预测市场平台Kalshi上，交易员预计美联储加息的概率为36%，高于上周日不足20%的水平，也远高于本月初不足10%的概率。

市场对美联储加息预期的升温，正值美国总统特朗普宣布重新实施针对霍尔木兹海峡附近伊朗港口的封锁、并对所有通过该海峡运输的货物征收20%的过境费之后。随着美伊局势再度紧张，国际油价重新走高，加剧了市场对通胀将在高位维持更久时间、并迫使美联储加息的担忧。

投资者将密切关注即将公布的美国6月份消费者价格指数(CPI)和批发价格等关键通胀数据。这将是美联储于本月稍晚召开议息会议前公布的最后一批通胀数据，因此将为评估未来利率前景提供重要线索。经济学家预计，美国6月份整体CPI以及剔除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅均将较5月份略有放缓——预计美国6月份CPI同比上涨3.8%，低于5月份4.2%的同比涨幅——但两项指标仍将明显高于美联储2%的通胀目标。而在美伊局势再度升级、油价继续上涨的背景下，通胀前景可能会变得更加复杂。

市场对美联储加息预期的变化

宏观经济与金融市场研究机构Renaissance Macro的经济研究主管尼尔·杜塔表示：“美国经济目前距离美联储关于经济增长和就业目标的实现程度，要比距离其通胀目标更接近。因此，根据联邦公开市场委员会(FOMC)近期措辞的变化，我认为美联储再次加息的门槛相对较低。”

Moelis & Company综合投资组合管理顾问兼董事马克-安德烈·丰格恩警告称，地缘政治冲突可能对信贷市场产生连锁反应。他指出：“简单来说，全球石油运输以及霍尔木兹海峡恢复正常所花费的时间越长，美联储进一步加息的概率就越高，进而私募信贷市场承受更大压力的可能性也就越大。”他最后警告称：“我们现在正如履薄冰!”