安泰科：多晶硅价格弱势下行 n型复投料均价3.25万元/吨

多晶硅市场价格弱势下行，供需矛盾犹存

根据安泰科统计，本周n型复投料（棒状硅）的成交价格区间为3.10-3.40万元/吨，成交均价为3.25万元/吨，环比下滑0.61%。n型颗粒硅的成交价格区间为3.15-3.20万元/吨，成交均价为3.17万元/吨，环比下滑0.94%。

国内多晶硅市场本周延续了弱势运行态势，成交重心继续小幅下移，整体成交氛围依旧清淡。尽管新签订单企业增至6家，但签单量并无起色，多以零散采购为主。行业高库存压力持续存在，终端装机需求疲软的局面未出现实质性扭转，下游硅片企业采购心态偏谨慎，坚持按需补库的节奏，主动备货的意愿偏弱。

供应端本周呈分化态势，头部企业复产带动产量稳步爬坡，但新增的个别企业全线检修对冲，整体增量有限。综合排产，预计7月多晶硅产量仍将维持增长，供给宽松格局未变。需求侧延续疲软，受终端传导影响，硅片开工率低迷，对硅料采购意愿不足，行业供需矛盾犹存，库存持续累积。

综合来看，高库存与弱需求的现状未见实质扭转，多晶硅市场仍处于供需博弈的磨底阶段，但价格继续下行的空间相对有限。价格深跌促使底部特征日渐明朗，企业挺价共识逐步形成；叠加能耗新政加速落后产能出清，政策托底效应持续释放。预计市场将在底部震荡中完成结构调整，后续修复可期。