澳大利亚储备银行再次释放出温和的政策信号，面对经济增长前景的不确定性，继续采取宽松的政策路径。
在8月12日星期二，澳大利亚储备银行宣布了今年内的第三次降息，将基准利率降低了25个基点至3.6%，创下了自2023年4月以来的最低水平。这一降息决定与市场预期相符，至此，澳大利亚储备银行在当前宽松周期中已累计降息75个基点。
澳大利亚储备银行行长布洛克（Michele Bullock）在会议结束后的声明中指出，未来的政策方向将基于经济数据来决定，并会密切关注全球经济状况、国内需求、通胀和劳动力市场的趋势。他强调：
对于政策利率的最终水平，我们没有具体的预测，将在每次会议上根据情况做出决策。
降息决议公布之后，澳元汇率随即下跌，而对政策变化敏感的三年期国债收益率也回吐了之前的涨幅，交易员们增加了对明年进一步降息的预期。
此次降息的背景是澳大利亚的核心通胀指标已经回落至央行设定的2%-3%目标区间内，但经济增长前景并不乐观，失业率攀升至四年来的最高点，同时还要面对全球贸易紧张和主要贸易伙伴需求减少的外部风险。
与降息决定同时发布的季度货币政策声明中，描绘了一个更为严峻的经济前景。据路透社报道，澳大利亚储备银行大幅下调了经济增长预期，将2025年的GDP增长预期从5月份的2.1%调整至1.7%。
更引人注目的是，该央行下调了对生产率的长期增长预期——从1.0%调整至0.7%。这一调整意味着澳大利亚经济的潜在增长“上限”已从之前的2.25%降至2.0%。报告指出，这一变化反映了过去十年大多数发达经济体生产率增长不佳的现实，并可能导致居民生活水平和收入增长的放缓。报告将增长预期的下调归因于2025年初公共需求增长的弱于预期。
然而，报告也指出了一个积极的迹象。在房价上涨、借贷成本降低和监管放松的推动下，住宅建设有望成为经济中的一个积极因素。澳大利亚储备银行行长表示：
到目前为止，住宅投资正在逐步回升。我们希望房价能够以健康、适度的方式上涨。
澳大利亚储备银行此次降息的部分信心来自于通胀压力的持续缓解。该央行密切关注的季度核心通胀指标已降至2.7%，接近其2%-3%目标区间的中点，为货币政策的放松提供了空间。
澳大利亚储备银行副行长Andrew Hauser此前将这一结果描述为“非常受欢迎”。
然而，劳动力市场却发出了复杂的信号。一方面，澳大利亚六月份的失业率已升至4.3%，为四年来的最高水平，显示出市场降温的初步迹象。但另一方面，澳大利亚储备银行的预测显示，失业率预计将在4.3%的水平上保持稳定，直至2027年底，表明劳动力市场不会出现大幅的放松。这种紧张与疲软并存的局面，增加了政策制定的复杂性。
尽管澳大利亚储备银行官方表态谨慎，强调未来的行动将“视数据而定”，但市场普遍认为这只是一个新宽松周期的开始。PIMCO的执行副总裁兼澳大利亚投资组合管理负责人Adam Bowe表示：“尽管今天降息，但货币政策仍然是限制性的……澳大利亚储备银行的宽松周期远未结束。”
值得注意的是，澳大利亚储备银行的最新预测是基于市场定价所隐含的假设，即未来一年将总共降息80个基点，使利率降至2.85%至3.1%的区间。
机构的预测更为激进。彭博经济研究的经济学家James McIntyre认为，澳大利亚储备银行需要采取比其自身假设更大胆的行动，并预测未来12个月将有100个基点的降息空间。
不过，澳大利亚储备银行行长布洛克也曾强调，鉴于澳大利亚在2022-23年加息周期中没有像其他国家那样激进，其降息幅度也可能无需与全球同行保持一致。
