2月25日，高市早苗内阁向国会推荐了两位日本央行政策委员会的新成员，分别是中央大学名誉教授浅田统一郎和青山学院大学教授佐藤绫野，他们将接替即将在3月底和6月底任期结束的野口旭和中川顺子。
根据追风交易台的报道，摩根士丹利MUFG团队和高盛均认为，这两位提名者都持有明显的通胀鸽派观点，与高市早苗的经济政策理念非常吻合。这次人事变动可能会改变日本央行内部的政策倾向，进而对加息的步伐产生影响。
从短期来看，这两位鸽派委员的加入显著降低了日本央行在4月或6月提前加息的可能性。其中，佐藤绫野曾明确表示“弱日元对日本经济有益”，这一观点可能会给日元汇率带来短期的下行压力。市场普遍认为短期内加息的条件尚未成熟，摩根士丹利维持6月加息的基准预测，并将7月视为风险情况，而高盛则坚持7月加息的观点，夏季已成为市场共识的加息窗口，这意味着加息的时间点预计将推迟到2026年中后期。
关于这次人事变动的实施前景，摩根士丹利指出，两位候选人的名字之前并未在市场上广泛传播，显示出一种“突袭”的性质，反映了现任政府严格的信息控制意图。高盛补充说，尽管执政联盟在参议院没有多数席位，但只要有任何反对党投赞成票，提名被否决的可能性就很小。如果提名顺利通过，浅田将从4月的货币政策会议开始参与投票，而佐藤将从7月开始正式参与政策决策。
两位候选人在以往的公开发言中都表现出了明显的鸽派和反紧缩的倾向，与高市早苗的经济政策理念非常吻合。
中央大学名誉教授浅田统一郎是一位以反紧缩财政立场而闻名的宏观经济学家，他曾在2016年主张实施“直升机撒钱”，并建议修改《日本央行法》以使央行政策与政府的经济目标保持一致。
他在2021年提出，日本央行持有的日本国债不应计入政府负债，因为央行是广义政府的一部分。早在2015年，他就指出，要实现“安倍经济学”中600万亿日元的名义GDP目标，需要持续的通胀和增长，并且必须全面实施财政和货币政策的协同。
另一位候选人，青山学院大学教授佐藤绫野，则从学术研究的角度出发，利用经合组织面板数据来分析高压经济对劳动生产率的促进作用。她在2023年向自民党议员团体发表演讲时明确提出，弱日元通过改善贸易收支和促使生产基地回流，对日本经济整体是有益的。
她还主张积极利用外汇储备等特别账户的盈余来支持财政支出，并强调只要通胀和长期利率保持在低位，就还有进一步发行国债的空间，增税应该是最后的手段。在她看来，当前阶段应继续维持宽松的货币政策，以支持经济的持续扩张。
目前，除了行长植田和男之外，日本央行政策委员会整体给人一种“鹰派主导”的印象。摩根士丹利认为，两位鸽派成员的加入将在一定程度上促进政策会议上形成更为活跃的讨论，使得决策过程中的意见交锋更加充分。
摩根士丹利认为，由于近期CPI数据尚未显示出足够的强度，日本央行需要等待5月发布的4月通胀数据，以进一步确认工资增长向价格传导的实际效果，因此3月或4月加息还为时过早。该机构维持6月加息的基准预测，并将7月视为风险情况，预计在政策利率达到1%之后，日本央行将进入长期观望阶段，下一次加息可能要等到2027年4月。
高盛指出，尽管剩余委员大概率仍会继续支持植田行长的加息提议，投票结果未必发生重大逆转，但根据《日本央行法》第4条的规定，货币政策必须与政府经济政策保持一致，这一法律框架意味着未来进一步加息的门槛实际上已比此前预期更高。
高盛在报告中特别回顾了2000年8月的历史教训。当时政府曾明确要求推迟加息，但日本央行以多数票否决了政府请求，执意将政策利率从0%上调至0.25%。随后美国互联网泡沫破裂将日本拖入衰退，央行也因此遭到国会与媒体的猛烈抨击。考虑到日本央行行长每年需在国会出席作证数十天，近年来这一数字维持在40至80天的高位，这种政治经济因素将促使日本央行在制定货币政策时，尽量避免与政府发生直接摩擦，以免重蹈覆辙。
该行维持7月下一次加息的基准判断，认为4月或6月提前加息的概率已有所下降。与此同时，高盛也发出警告，如果加息节点被推迟至7月之后，央行将面临落后于收益率曲线的风险，最终可能导致终端利率被迫升至超过1.5%的限制性水平。
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