由于危机时期政策的长期影响，欧洲央行的年度报告显示，该机构已经连续第三年出现亏损，这创下了自成立以来最长的连续亏损记录。

根据彭博的报道，欧洲央行在周四的声明中提到，2025年的亏损额达到了13亿欧元（约15亿美元）。与上一年度相比，这一数字已经从创纪录的79亿欧元亏损大幅减少。

欧洲央行再次强调，即使出现亏损，该机构也能维持正常运作。与过去相同，2025年的资金缺口将保留在欧洲央行的资产负债表上，用于抵消未来可能出现的利润。因此，欧洲央行今年不会向成员国央行分配利润。

关于未来的财务状况，欧洲央行预计可能会在今年或2027年恢复盈利。具体的盈利时间将取决于欧洲央行未来的关键利率和外汇汇率水平，以及其资产负债表的规模和构成。

与其他主要央行一样，欧洲央行目前支付的利息高于其在紧急时期以低成本购买债券所获得的收益。尽管这种资产负债不匹配的情况预计将继续存在，但随着通胀接近目标水平，决策者已将基准借贷成本从4%降至2%，并且资产负债表规模的持续缩减，财务压力已有所减轻。

连续亏损也引发了关于央行独立性和政策工具的讨论。一些决策者已经呼吁对未来的资产购买持更加谨慎的态度，市场上甚至有猜测认为央行可能需要政府的资金注入，这可能会威胁到其独立性。

在上一年的战略评估中，欧洲央行保留了包括量化宽松（QE）在内的所有政策工具，但没有具体说明在何种情况下使用。然而，评估报告中的评论和部分官员的表态暗示，考虑到亏损和资产泡沫等连锁反应，未来量化宽松政策的使用可能会更加谨慎。

黄金和外汇汇率的剧烈波动对欧洲央行去年的盈利状况产生了重大影响。由于价格上涨，欧洲央行黄金储备的欧元价值大幅增长了46%，总额接近600亿欧元。

同时，欧洲央行持有的美元和日元规模有所减少，这主要是由于美元和日元的贬值。作为外汇储备结构常规再平衡操作的一部分，欧洲央行在2025年第一季度出售了美元，获得了9.09亿欧元的收益，并将这些资金全部再投资于日元。

投资者需要注意的是，尽管欧洲央行目前还有一部分拨备来抵御未来美元走弱的风险，但其应对日元进一步下跌的缓冲资金已经耗尽。这意味着，如果日元汇率继续贬值，欧洲央行将直接面临新的亏损风险。