印度中央银行（RBI）正遭遇卢比快速贬值的严重挑战，并考虑采取包括提高利率和吸引海外资金在内的一系列非传统措施。这引起了市场对印度货币政策可能变化的高度关注。
根据彭博社的报道，RBI的行长Sanjay Malhotra和其他高层官员最近频繁举行内部会议，探讨应对策略。本周，卢比汇率跌至接近97卢比兑换1美元的历史新低，成为紧急讨论的直接原因。其中一个选项是在6月5日的货币政策会议之前采取行动，不排除提前提高利率的可能性，RBI曾在2022年5月进行过非常规的政策调整。
消息公布后，市场出现了明显的反应：卢比在周四一度上升0.5%至96.38，10年期国债的收益率下降了3个基点至7.05%，之前因为RBI宣布注入流动性而下降了6个基点，随后涨幅有所收窄。
据熟悉RBI决策逻辑的人士透露，政策制定者之间正在形成越来越强烈的共识：卢比的贬值速度超出了预期。官员们认为印度的经济基础依然稳固，银行系统运行正常，但这种强劲的基础并没有在汇率上得到反映。
一位知情人士直言不讳：“央行目前的首要任务是阻止贬值，RBI准备不惜一切代价实现这一目标。”
今年以来，外资对印度资产的抛售趋势持续加强。
外国基金在印度股市的净流出额已经超过了去年创纪录的190亿美元。同时，印度和美国之间的利率差异已经缩小到十多年来的最低点，这削弱了印度债券对外国资金的吸引力。如果提高利率，将有助于重新扩大利率差异，吸引外国资金回流到印度的债券市场。
彭博社引用知情人士的话称，RBI正在考虑的措施主要集中在三个方向。
第一是提高利率。RBI的货币政策委员会计划在6月3日至5日举行会议，目前的基准利率保持在5.25%不变。大多数经济学家预计，随着通胀的加速，未来几个月可能会有提高利率的动作，而当前的汇率压力可能会加快这一进程。
第二是针对非居民印度人（NRI）推出存款计划，通过国内银行吸引外汇流入。一位知情人士透露，RBI估计这一轮此类存款计划最多可以筹集500亿美元，超过了2013年“缩减恐慌”期间约300亿美元的规模。
第三是发行主权美元债券，但这需要政府层面做出最终决定。
在更大规模的政策实施之前，RBI已于周三宣布了一项50亿美元的货币互换拍卖，目的是向银行系统注入流动性，并在短期内补充外汇储备。知情人士透露，类似的互换拍卖操作未来可能还会继续进行。
本轮措施的设计逻辑与印度在2013年“缩减恐慌”时期的应对框架高度相似。当时，印度也是通过国内银行为非居民提供存款计划，以刺激外汇流入。这次政策工具箱的规模更大，显示出政府稳定汇率的决心。
