在本周日本央行将利率提升至1995年以来的最高点后，市场普遍预期该央行将进一步收紧货币政策。根据彭博的调查，绝大多数经济学家预测日本央行将在本年度再次提高利率，部分专家甚至认为紧缩步伐将加快。

根据彭博周四的报道，对44位经济学家的调查结果显示，大约90%的受访者预计日本央行会在12月会议前将基准利率从1%进一步提高。其中，52%的受访者预计加息最可能在12月发生，36%的人预测会在10月，还有近四分之一的受访者认为最早可能在9月采取行动。

日本央行在周二宣布了加息，这是自去年12月以来的首次，原因是潜在的通胀风险可能超过2%的目标。此次加息与美联储官员释放的年内加息信号以及欧洲央行上周的行动相叠加，使得全球主要央行的紧缩周期更加明显，也加强了市场对日本央行加快紧缩步伐的预期。

本次调查结果显示，市场对日本央行本轮加息周期的终端利率预期已经明显提高。受访经济学家目前预计本轮周期的利率峰值中位数为1.75%，高于本月早些时候调查的1.5%。到2027年底，利率中位数预期为1.5%，这意味着在2026年加息一次后，2027年可能还会有一次加息。

Capital Economics的亚太区负责人Marcel Thieliant在调查回复中指出，“鉴于日本央行目前认为经济下行风险已经减少、通胀上行风险有所增加，我们预计政策制定者将加快紧缩周期的步伐。我们现在预测央行将在10月再次加息，并在2027年额外加息三次。”按照这一路径，日本央行的隔夜拆借利率将在2027年底达到2%，位于调查预测区间的较高端。

值得注意的是，本次会后的新闻发布会由副行长Shinichi Uchida主持，因为行长植田和男上周住院。多位受访经济学家指出，Uchida在发布会上并没有发出加快加息节奏的明确信号。

All Nippon Asset Management的首席策略师Chotaro Morita表示，“每次政策会议的决定可能将具有更大的独立性，而不是简单地遵循预设的正常化路径。日本央行在传达政策决定时，也将面临更大的压力，需要详细解释其对经济和价格走势的评估。”

此次加息预期并非突然形成。在4月的会议上，有三位官员投票支持加息但被否决，形成了分裂的表决，此后多位之前投票维持不变的官员也公开表示支持加息，使得6月加息的预期不断升温。

调查显示，三分之二的受访者认为日本央行在本次决策前的沟通表现“良好”或“非常良好”，只有5%的人认为表现不佳，这反映出市场对央行政策透明度的整体认可。

在汇率方面，日元在周二会议后保持在每美元约160的水平，交易员对进一步的汇率干预保持警惕。此前，美联储官员释放年内加息信号后，日元兑美元跌至2024年7月以来的最低水平，干预风险随之增加。野村证券的首席策略师Naka Matsuzawa指出，“随着美国和欧洲开始转向加息，日本央行很可能别无选择，必须比之前预期更快地加快加息步伐，以避免进一步落后于曲线。”