美國地質勘探局（USGS）建議將白銀等六種礦產納入2025年的關鍵礦產目錄，花旗銀行認爲，這可能爲白銀的進口關稅鋪平道路。
之前的文章中提到，美國地質勘探局在週一提出將銅、硅、銀、鉀等六種礦產加入2025年的關鍵礦產目錄草案，強調這些資源對美國經濟和國家安全具有重要意義。草案已在《聯邦公報》上公佈，並將開放30天供公衆評論。
8月28日，根據追風交易臺的報道，花旗銀行在其最新的研究報告中表示，這將使美國232條款調查的範圍擴大到56種金屬和礦物。分析師指出，一旦白銀被列入關鍵礦產目錄，可能會面臨潛在的232條款關稅調查，進口關稅可能高達50%。
花旗銀行的研究團隊指出，目前白銀和鈀金的交易所期貨溢價（EFP）僅爲2-3%，明顯低估了美國關稅的風險。
該銀行強調，如果美國實施高達50%的進口關稅，價差將會顯著增加。花旗銀行維持對白銀在未來6-12個月內達到43美元/盎司的看漲預期。
花旗銀行表示，在工業和投資需求的雙重推動下，白銀的戰略地位正在不斷提升。隨着美國尋求減少對進口的依賴，白銀作爲關鍵礦產的地位將進一步增強其價格支撐。
該銀行的分析師認爲，白銀被列入關鍵礦產目錄將顯著改變市場格局。據花旗銀行估計，美國對白銀的進口依賴度高達64%，一旦實施關稅措施，將爲COMEX白銀期貨創造可觀的套利空間。
該銀行建議持有COMEX白銀多頭頭寸，以把握潛在進口關稅風險帶來的上漲機會。
花旗銀行維持對白銀價格在未來6-12個月內上漲至43美元/盎司的預期，並認爲當前的期貨溢價水平並未充分反映關稅實施的可能性。
除了白銀，花旗銀行的分析師同樣看好鈀金的套利機會。美國商務部已於8月19日對來自俄羅斯的鈀金啓動反傾銷調查，加上關鍵礦產232條款調查，鈀金面臨雙重關稅風險。
研報指出，據悉，美國國內生產商8月初曾遊說徵收鈀金關稅。儘管鈀金目前不受美國對俄製裁或更廣泛進口關稅的影響，但花旗銀行的分析師認爲，基於關鍵礦產232調查的更廣泛鈀金進口徵稅的可能性正在上升，這將對價格產生更大的影響。
對於鎳、鋅、錫、鉛等在調查範圍內的工業金屬，花旗銀行指出其美國實物溢價同樣面臨上漲風險。關稅擔憂可能促使更多美國進口商提前採購以規避徵稅，這將推高溢價水平。
花旗銀行的研究顯示，正在進行的232條款關鍵礦產調查最終報告將於10月19日發佈，屆時可能對多達56種金屬和礦物實施最高50%的進口關稅，或採取非關稅措施如生產商補貼。
