黃金基金本週資金流入量達到歷史最高，根據美國銀行全球研究引用的EPFR數據，截至本週三，黃金基金吸引了87億美元的資金流入，使得過去四個月的資金流入總額達到500億美元，這一數字超過了過去14年的累計流入量。
在黃金價格劇烈波動的背景下，這一資金流入潮顯得尤爲突出。現貨黃金價格在週一達到每盎司4381.21美元的歷史新高後迅速下跌，週二單日跌幅達到6.3%，創下2013年以來的最大單日跌幅。儘管如此，黃金價格最新報每盎司4048.43美元，今年以來的漲幅依然超過50%。
分析人士認爲，本輪黃金價格上漲的主要推動力已經從央行的穩定購金行爲轉變爲ETF資金的快速進出，這種結構性變化正在增加市場的波動性。大量散戶投資者湧入以實物黃金爲支撐的ETF，成爲推動金價上漲的主要力量。
黃金ETF的隱含波動率的急劇上升進一步加劇了市場的擔憂，歷史數據顯示，這一指標的快速上升通常預示着短期轉折點和趨勢的結束。
美國銀行全球研究的數據顯示，黃金基金本週87億美元的資金流入創下了歷史新高。
更引人注目的是資金流入的速度：過去四個月500億美元的資金流入量，超過了過去14年的總和，這突顯了市場情緒的快速變化。
這一資金流入潮推動了黃金價格在週一飆升至每盎司4,381.21美元的歷史新高。然而，隨着投資者的獲利了結和動量交易的平倉，價格迅速回落。
分析指出，本輪黃金價格上漲與今年年初的行情有本質的不同。央行並未參與自9月份以來的價格上漲，市場上缺乏央行穩定購金的力量。
從交易時段來看，4月份的黃金價格大漲主要發生在亞洲交易時段，而本輪上漲則主要在歐美時段發生，亞洲時段主要是跟隨上漲。這一現象進一步證實了央行並未參與本輪行情。
更令人擔憂的是，本輪上漲伴隨着ETF規模的大幅增長，這與年初的交易情況形成了鮮明對比。ETF資金屬於典型的快進快出型資金，其主導的行情往往波動劇烈。散戶投資者通過ETF獲得黃金敞口已成爲一種趨勢，但這類資金的投機性也爲市場帶來了不穩定因素。
週二6.3%的單日暴跌反映了市場對之前過快、過猛漲勢的擔憂。儘管如此，黃金價格今年以來的漲幅依然超過50%，顯示出強勁的上漲動力。投資者面臨的關鍵是，在ETF快錢主導、央行缺席的市場結構下，這輪漲勢還能持續多久。
