黄金基金本周资金流入量达到历史最高，根据美国银行全球研究引用的EPFR数据，截至本周三，黄金基金吸引了87亿美元的资金流入，使得过去四个月的资金流入总额达到500亿美元，这一数字超过了过去14年的累计流入量。
在黄金价格剧烈波动的背景下，这一资金流入潮显得尤为突出。现货黄金价格在周一达到每盎司4381.21美元的历史新高后迅速下跌，周二单日跌幅达到6.3%，创下2013年以来的最大单日跌幅。尽管如此，黄金价格最新报每盎司4048.43美元，今年以来的涨幅依然超过50%。
分析人士认为，本轮黄金价格上涨的主要推动力已经从央行的稳定购金行为转变为ETF资金的快速进出，这种结构性变化正在增加市场的波动性。大量散户投资者涌入以实物黄金为支撑的ETF，成为推动金价上涨的主要力量。
黄金ETF的隐含波动率的急剧上升进一步加剧了市场的担忧，历史数据显示，这一指标的快速上升通常预示着短期转折点和趋势的结束。
美国银行全球研究的数据显示，黄金基金本周87亿美元的资金流入创下了历史新高。
更引人注目的是资金流入的速度：过去四个月500亿美元的资金流入量，超过了过去14年的总和，这突显了市场情绪的快速变化。
这一资金流入潮推动了黄金价格在周一飙升至每盎司4,381.21美元的历史新高。然而，随着投资者的获利了结和动量交易的平仓，价格迅速回落。
分析指出，本轮黄金价格上涨与今年年初的行情有本质的不同。央行并未参与自9月份以来的价格上涨，市场上缺乏央行稳定购金的力量。
从交易时段来看，4月份的黄金价格大涨主要发生在亚洲交易时段，而本轮上涨则主要在欧美时段发生，亚洲时段主要是跟随上涨。这一现象进一步证实了央行并未参与本轮行情。
更令人担忧的是，本轮上涨伴随着ETF规模的大幅增长，这与年初的交易情况形成了鲜明对比。ETF资金属于典型的快进快出型资金，其主导的行情往往波动剧烈。散户投资者通过ETF获得黄金敞口已成为一种趋势，但这类资金的投机性也为市场带来了不稳定因素。
周二6.3%的单日暴跌反映了市场对之前过快、过猛涨势的担忧。尽管如此，黄金价格今年以来的涨幅依然超过50%，显示出强劲的上涨动力。投资者面临的关键是，在ETF快钱主导、央行缺席的市场结构下，这轮涨势还能持续多久。
