分析師：關稅難阻日本央行加息 預計三季度上調利率

日本央行可能在6月前維持基準利率不變，經濟學家對加息預期下降

根據FOREXBNB獲得的機構對分析師的調查，日本央行可能在6月前維持基準利率不變。略多於一半的受訪者預計下季度將加息25個基點，而上月調查結果爲逾三分之二。近90%的受訪者還表示，日本經濟衰退的風險很低。

在4月14日至21日的調查中，56位經濟學家中有47位（84%）預計日本央行在4月30日至5月1日和6月16日至17日的兩次政策會議上不會調整利率。52位經濟學家中只有27位（52%）預計日本央行將把短期利率在7-9月當季從0.5%上調至0.75%，低於3月份時的70%。

該調查反映了經濟學家的觀點：美國總統特朗普搖擺的關稅行動打亂了但沒有使日本央行偏離尋求略微收緊貨幣條件的努力——儘管許多央行削減了借貸成本，以支持經濟並減輕特朗普貿易戰的影響。

Hamagin研究所的經濟學家Tsukasa Koizumi表示：“特朗普關稅的影響使經濟前景變得極其不確定，而且（企業）盈利預計將惡化，尤其是在製造業，我們預計日本央行將推遲加息。”

大和證券經濟學家Kento Minami則表示，與此同時，關稅的影響還不足以改變日本央行的政策立場。市場預期日本央行在年底前將短期利率上調25個基點的可能性爲65%。

特朗普本月對進口到美國的汽車徵收25%的關稅，對所有日本商品徵收24%的關稅；但隨後不久，他將對日本商品的稅率降至10%，持續90天。

32位受訪者中，除一人外，其餘都表示美國的關稅行動對日本企業信心不利。此前報道稱，日本央行將在下次政策會議上發佈的季度展望報告中下調經濟增長預期。然而，30位經濟學家中有29位認爲日本央行沒有必要降低借貸成本，87%的經濟學家（26位）認爲日本不會陷入衰退。

消息人士表示，日本央行可能在其展望報告中暗示，美國關稅上調帶來的風險不會破壞薪資上漲和通脹加速的循環，而這被普遍視爲加息的必要條件。

伊藤忠研究所(Itochu Research Institute)首席經濟學家Atsushi Takeda表示：“出口將下滑，但日元走強將降低進口成本，提振企業盈利。抑制消費價格上漲有望支撐個人消費，從而有可能避免經濟下滑。”