美元走弱提振避險貨幣，歐元和英鎊受益

根據FOREXBNB的觀察，週一美元的走弱推動了包括日元和瑞士法郎在內的避險貨幣上漲，投資者在美國特朗普政策的影響下拋售美國資產，摩根大通預計這一趨勢將持續。

由於貿易協議進展停滯，彭博美元現貨指數下跌0.5%，年內累計跌幅近7%。製造業活動數據不及預期，加劇了市場對美國經濟增長的擔憂，進一步拖累美元。日元和瑞士法郎當日上漲約1%，而英鎊飆升至三年高位。

摩根大通全球外匯策略聯席主管米拉·錢丹表示：“我們預計美元將迎來第二輪疲軟，這是一個將持續數季度的週期性轉變。”

特朗普的貿易政策和對華強硬言論促使投資者開始大舉買入美國以外資產。另一項美元指標自1月20日至4月28日已下跌約9%，勢將創下至少1973年以來最大單月跌幅。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至4月22日當週，對沖基金和資產管理公司等投機交易者加大了對美元的看空押注，淨空頭倉位創2024年9月以來新高。長期投資者也將加入資金撤離美國的行列，由於他們調整策略的頻率較低，其撤離意味着美元可能長期承壓。

錢丹指出，特朗普政府的政策正在削弱“美國例外主義”這一過去幾年支撐市場的主題。“美國增長的兩大支柱——移民和財政政策——正在收緊。由於關稅具有通脹效應，美國的實際政策利率正變得更加負面。”

受貿易政策動向影響，美國國債收益率週一全線走低，10年期收益率降至4.2%。交易員正等待本週美國勞動力市場報告提供更多指引。

歐洲受益

錢丹補充稱，歐元將成爲美元走弱的主要受益者之一。今年以來歐元兌美元漲幅超10%，與日元和瑞郎漲幅相當。摩根大通團隊基於對美元走弱的判斷上調了歐元預測，將年底匯率預期從1.14調高至1.20。這是該行三個月內第二次上調歐元預期——3月初德國同意大規模增加財政支出後，該行已首次上調展望。

英鎊同樣因資金撤離美國資產而走強。這種拋售勢頭甚至蓋過了英國央行可能進一步降息的影響（降息通常會壓低債券收益率，削弱英鎊吸引力）。

儘管部分數據顯示英國經濟走強，但通脹放緩跡象令交易員押注英國央行年內將繼續降息。高盛仍樂觀預計英鎊將延續漲勢，預測12個月內升至1英鎊兌1.39美元（2021年以來高位）。

高盛策略師卡瑪克夏·特里維迪在報告中寫道：“我們認爲英鎊仍有上行空間，一方面將受益於今年歐洲外匯整體的走強趨勢，另一方面英國經濟受美國關稅衝擊的脆弱性較低。”

英鎊上漲也可能源於市場對英歐經濟關係改善的期待。5月19日倫敦將舉行防務峯會，德國駐英大使稱這可能推動對脫歐後關係的全面重新評估。

布朗兄弟哈里曼公司策略師埃利亞斯·哈達德表示：“更緊密的英歐貿易關係將改善英國商業投資前景，這對英鎊構成利好。”