非農重磅來襲! 若美國勞動力市場顯現裂痕 美聯儲6月降息概率有望大增

美國4月非農就業數據報告前瞻：貿易戰影響下的經濟前景與美聯儲降息預期

全球經濟學家正密切關注即將發佈的美國4月非農就業數據報告，該報告可能揭示特朗普政府關稅政策對勞動力市場的衝擊。一些經濟學家警告，美國勞動力市場可能因此出現劇烈動盪，增加美聯儲6月份降息的概率。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，如果6月經濟數據提供明確方向，美聯儲可能在6月採取行動。美聯儲理事沃勒，一向鷹派，近日立場轉向鴿派，強調如果高額關稅導致大規模裁員，他將支持降息以保護勞動力市場。

阿波羅全球管理的首席經濟學家託斯滕·斯洛克發表謹慎的美國勞動力市場展望，指出領先指標顯示未來數月美國勞動力市場可能出現顯著走弱趨勢。

本次非農就業數據的調查期恰逢特朗普政府宣佈對等關稅政策後的緊要時期，這一政策加劇了金融市場波動並破壞了美國商業信心。儘管特朗普政府後來宣佈對部分最嚴厲的“對等關稅”實施了長達90天的暫緩期限，但彭博經濟研究團隊預測，美國的“有效關稅稅率”接近23%，爲一個多世紀以來的最高水平，對消費者和企業信心造成劇烈衝擊。

經濟學家們普遍預計美國僱主在4月份新增13萬個就業崗位，但斯洛克表示這一數字存在顯著下行風險，甚至可能出現負增長。失業率方面，普遍預期爲4.2%，但部分經濟學家預測可能達到4.5%。

儘管如此，美國勞動力市場仍顯示出韌性。4月非農就業數據強於預期，新增22.8萬個崗位。截至4月19日當週，經季調的首次申請失業救濟人數增加6,000人，至大約22.2萬人，與預期中值一致，接近一年來的最低水平。

高盛集團的研究顯示，初始失業申請人數、費城聯儲製造業指數、ISM服務業指數和失業率指標是預警美國經濟放緩或衰退的最佳指標。這些指標通常在經濟深度放緩或衰退開始後僅一個月就會發出顯著的負面信號。

若美國經濟步入衰退的跡象愈發明顯，美聯儲採取“預防式降息”的概率也將大幅增長。因此，勞動力市場相關數據，如初請失業金數以及失業率對於投資者們判斷美國經濟健康狀況至關重要。

特朗普政府對中國徵收高達145%的關稅，對大多數其他國家徵收至少10%關稅，導致未來全球經濟急劇放緩的預測。彭博社的調查報告顯示，未來12個月美國陷入經濟衰退的概率已從3月的30%躍升至45%。BCA Research認爲美國經濟陷入衰退的概率已經超過50%，摩根大通預測高達60%。

斯洛克的統計數據顯示，特朗普關稅政策對美國企業的嚴重負面影響已然顯現：新訂單下降，資本支出計劃下降，庫存上升，公司下調盈利預期。消費者信心指數跌至歷史最低點，旅遊業放緩，供應鏈中斷，可能導致2025年夏季美國步入經濟衰退。