對沖基金警告：面臨中國競爭與美國關稅雙重擠壓 日本汽車業整合大潮將至

日本汽車產業面臨整合壓力以應對中國競爭和關稅動盪

全球最大上市對沖基金公司Man Group的投資組合經理Stephen Harget表示，在關稅動盪的環境中，日本依賴出口的汽車產業將被迫整合以應對競爭。

Harget指出，日本車企正被推動整合資源，以抗衡中國汽車廠商激進的商業計劃和快速擴張。他在接受採訪的時候提到：“當行業面臨真正壓力時，整合往往是最佳解決方案，”“日本擁有衆多上市車企，整合能帶來規模效益並分攤投資壓力。”

數據顯示，Man Group旗下的Man Japan CoreAlpha基金過去三年以12%的收益率跑贏94%的同業。同期日本汽車行業指數下跌21%，遠超東證指數3.4%的跌幅。

截至1月末，該基金前三大持倉爲日產汽車、豐田汽車和本田汽車。

本週早些時候，美國總統特朗普簽署了兩項指令，緩解了其關稅對汽車行業的影響。此前媒體報道稱，特朗普政府正計劃降低針對汽車行業的部分關稅。

這並非日本最大產業首次遭遇逆風。2007年全球金融危機後，2011年日本汽車業又因大地震、泰國洪災及日元飆升陷入低迷。

Harget分析道：“此次情況不同，中國競爭對手崛起疊加關稅壓力，使'日本製造+出口'模式面臨挑戰，”“我們可能面臨危機，日本需通過產業整合和改善公司治理把握機遇。”

Harget將財務承壓企業視爲潛在併購目標。這位基金經理指出，這類公司通常處於虧損狀態，自由現金流薄弱且資產負債表脆弱。

他認爲整合現象可能具有日本特殊性，因其他地區車企已完成此輪週期：“從這個意義上說，日本車企是個例外。”