非农重磅来袭! 若美国劳动力市场显现裂痕 美联储6月降息概率有望大增

美国4月非农就业数据报告前瞻：贸易战影响下的经济前景与美联储降息预期

全球经济学家正密切关注即将发布的美国4月非农就业数据报告，该报告可能揭示特朗普政府关税政策对劳动力市场的冲击。一些经济学家警告，美国劳动力市场可能因此出现剧烈动荡，增加美联储6月份降息的概率。

克利夫兰联储主席哈马克表示，如果6月经济数据提供明确方向，美联储可能在6月采取行动。美联储理事沃勒，一向鹰派，近日立场转向鸽派，强调如果高额关税导致大规模裁员，他将支持降息以保护劳动力市场。

阿波罗全球管理的首席经济学家托斯滕·斯洛克发表谨慎的美国劳动力市场展望，指出领先指标显示未来数月美国劳动力市场可能出现显著走弱趋势。

本次非农就业数据的调查期恰逢特朗普政府宣布对等关税政策后的紧要时期，这一政策加剧了金融市场波动并破坏了美国商业信心。尽管特朗普政府后来宣布对部分最严厉的“对等关税”实施了长达90天的暂缓期限，但彭博经济研究团队预测，美国的“有效关税税率”接近23%，为一个多世纪以来的最高水平，对消费者和企业信心造成剧烈冲击。

经济学家们普遍预计美国雇主在4月份新增13万个就业岗位，但斯洛克表示这一数字存在显著下行风险，甚至可能出现负增长。失业率方面，普遍预期为4.2%，但部分经济学家预测可能达到4.5%。

尽管如此，美国劳动力市场仍显示出韧性。4月非农就业数据强于预期，新增22.8万个岗位。截至4月19日当周，经季调的首次申请失业救济人数增加6,000人，至大约22.2万人，与预期中值一致，接近一年来的最低水平。

高盛集团的研究显示，初始失业申请人数、费城联储制造业指数、ISM服务业指数和失业率指标是预警美国经济放缓或衰退的最佳指标。这些指标通常在经济深度放缓或衰退开始后仅一个月就会发出显著的负面信号。

若美国经济步入衰退的迹象愈发明显，美联储采取“预防式降息”的概率也将大幅增长。因此，劳动力市场相关数据，如初请失业金数以及失业率对于投资者们判断美国经济健康状况至关重要。

特朗普政府对中国征收高达145%的关税，对大多数其他国家征收至少10%关税，导致未来全球经济急剧放缓的预测。彭博社的调查报告显示，未来12个月美国陷入经济衰退的概率已从3月的30%跃升至45%。BCA Research认为美国经济陷入衰退的概率已经超过50%，摩根大通预测高达60%。

斯洛克的统计数据显示，特朗普关税政策对美国企业的严重负面影响已然显现：新订单下降，资本支出计划下降，库存上升，公司下调盈利预期。消费者信心指数跌至历史最低点，旅游业放缓，供应链中断，可能导致2025年夏季美国步入经济衰退。