ING：中美會談提振油市情緒 長期需求前景仍取決於關稅突破

美國與中國經貿會談推動油價反彈，OPEC+增產預期及歐盟天然氣政策影響大宗商品市場

荷蘭國際集團(ING)在其最新研報中指出，美國與中國經貿高層即將舉行的會談是油價反彈的推動因素。ING認爲，此次談判可能預示着貿易緊張局勢的緩和，儘管這將有助於改善原油市場情緒，但要真正提振需求前景，還需在降低關稅方面取得實質性進展。

ING還提到，由於OPEC+超預期增產，原油市場供應端顯得愈發寬鬆，預計下半年原油供應過剩將擴大。ING強調，OPEC+政策的再次改變是預期面臨的風險，需要看到長期超額生產的成員國開始遵守配額目標。哈薩克斯坦正在考慮應對措施以達到配額目標，ING預計OPEC+在第三季度將繼續執行積極增產政策，與5、6月宣佈的增產計劃一致。

美國石油協會公佈的數據顯示，上週美國原油庫存減少了449萬桶，WTI原油交割樞紐庫欣的庫存減少了85.4萬桶。成品油方面，汽油庫存下降了197萬桶，餾分油庫存增加了224萬桶。

天然氣和咖啡市場動態

在其他大宗商品方面，歐洲基準荷蘭TTF天然氣期貨價格在5月6月上漲了5.51%，爲3月中旬以來的最大單日漲幅。這一漲幅受歐盟計劃在2027年底前逐步停止從俄羅斯進口天然氣的舉措的推動。歐盟的相關舉措包括到2027年底逐步取消長期天然氣合同，以及在2025年底前禁止所有新合同、並終止現有的現貨合同。歐盟預計這些措施將在今年年底前使俄羅斯對歐盟的天然氣供應減少三分之一。同時，美國自由港液化天然氣出口終端的電力供應停止，这可能会在短期内爲欧洲天然气价格提供进一步的支撑，具體取決於停電的持續時間。

巴西農業部下屬的國家商品供應公司(CONAB)上調了2025/26年度咖啡產量預估，原因是有利的天氣條件提升了產量。在其最新調查中，CONAB預計巴西2025/26年度的咖啡總產量將同比增長2.7%，達到5570萬袋，高於此前預計的5180萬袋。該機構將阿拉比卡咖啡產量預測上調至3700萬袋，較之前的預測3470萬袋有所增加，但仍比上季減少6.6%。同時，羅布斯塔咖啡的產量預估從此前的1710萬袋上调至1870萬袋，同比大增28%。儘管產量預估上調，阿拉比卡咖啡期貨在5月6日仍小幅上漲。