野村唱多中國股市 MSCI中國指數迎來估值修復期

野村控股上調中國股票評級至“戰術性超配”

野村控股策略師將中國股票評級上調至“戰術性超配”，認爲中美貿易休戰對中國股市構成重大利好。

以Chetan Seth爲首的策略師在報告中指出，這些進展應能降低與中國股票相關的中美地緣政治風險溢價。他們補充稱，中國股票估值仍具吸引力，且部分全球投資者有迴歸空間。

野村從“中性”上調評級的轉變，源於中美貿易緊張局勢在上週末磋商後出現超預期緩和。美國週一表示將在90天內將多數中國進口商品的關稅降至30%，中國對美國商品的關稅則將降至10%。美國總統特朗普還表示，中國已同意取消進口非關稅壁壘。

該協議消除了一個重大不確定性，分析師越來越樂觀地認爲貿易休戰將推動更多資金流入中國股市。在週末談判前，中國本地市場已呈現積極走勢，此前受央行降息及決策層支持“股票平準基金”等舉措提振。

中國境內基準股指回吐早盤0.6%的漲幅，收盤幾無變動，因關稅下調降低了投資者對中國出臺大規模刺激政策的預期。香港上市中資股指數回落1.8%，部分回吐周一的漲幅。

與此同時，在人民銀行將人民幣中間價設定在強於7.2元水平後，週二在岸和離岸人民幣匯率均升至六個月高點。

野村通過削減對印度的超配倉位來增持中國股票。這是自全球兩大經濟體達成貿易戰暫時休兵以來，策略師首次對中國配置進行重大上調。

策略師寫道，“同時超配印度和中國股票，可爲亞洲股票投資者提供對沖貿易相關波動的天然組合。”

儘管市場此前已預期關稅會有所下調，但最終降幅遠超預期，將爲全球股市帶來重大利好。野村近期調查中，預計關稅降至34%以下的受訪者不足10%。

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