中美貿易共識點燃股市看漲狂潮! 納斯達克重返牛市 “Buy  America”再度席捲全球

中美貿易共識推動全球股市上漲，美股及大宗商品市場迎來積極進展

隨着中美貿易會談在瑞士日內瓦取得積極共識，全球金融市場迎來了新一輪的強勁漲勢。最新數據顯示，美股市場和美國WTI原油等大宗商品市場均表現出色，反映出市場對中美降低雙邊關稅水平的積極反應。

截至週一美股收盤，標普500指數大漲3.3%，納斯達克100指數重新進入牛市行情。美元指數上漲逾1%，創下自11月6日特朗普在美國總統選舉中獲勝以來的最大單日漲幅。與此同時，美國國債價格下跌，市場對美聯儲降息的預期有所下調。

全球股市和大宗商品市場表現

中美貿易緊張局勢的超預期緩和爲全球投資者提供了清晰的看漲信號，顯示出特朗普政府對激進關稅政策採取了更加溫和的態度。市場預計美國經濟能夠在中美日內瓦貿易共識的驅動下避免陷入滯脹與經濟衰退，利率期貨交易員們預計美聯儲在2025年僅會降息兩次，而不是一週前所定價的4次。

美國科技七巨頭（Magnificent 7）的股價在此前的美國資產拋售浪潮中遭受重創，但在週一中美貿易層面達成積極共識後普遍大漲，領漲美股市場。週一，港股與A股、日韓以及歐洲、澳大利亞股市均大幅上漲。

根據SentimenTrader統計，從1929年以來的數據顯示，每當標普500指数從三年高点回落，並在200日均線下方徘徊超過30個交易日，之後的表現常常不錯，接下來的三個月內，標普500的中位數漲幅爲4.1%；未來12個月的回報率中位數爲兩位數增長。

避險資產和降息預期

避險情緒出現集體退潮信號，避險資產集體大跌，黃金、日元和瑞士法郎同步走弱。4月以來強勁的歐元匯率大幅下跌，創下今年以來最差單日表現。降息預期方面，隨着美國經濟“軟着陸”預期在週一迅速升溫，與美聯儲會議掛鉤的掉期定價交易目前傾向於定價美聯儲在9月降息25個基點。

中國商務部發布中美日內瓦經貿會談聯合聲明，美國將修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品加徵的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加徵剩餘10%的關稅。

根據多家金融機構測算，最新貿易共識意味着當前對絕大多數商品而言，美國對華今年的新增關稅從145%大幅降至30%（芬太尼20%+對等關稅10%）。若加上特朗普在第一任期（2018年）加徵的某些商品關稅，美國對華實際稅率介於40%-50%之間。

市場情緒和經濟基本面

儘管市場情緒大幅轉變，但部分投資者對公告缺乏細節以及北京和華盛頓之間再度爆發貿易摩擦的風險保持高度警惕。特朗普表示，他可能在本週稍晚與中國方面進行對話。兩國有三個月時間來全方位解決貿易分歧，但這並不是談判複雜貿易爭端的充裕時間。

數據顯示，美國貿易壓力已開始衝擊美國企業，聯合包裹服務公司、福特汽車和美泰等美國企業均因關稅不確定性而撤回2025年業績展望指引，稱經濟形勢與關稅不確定性已難以把握與應對。

Bloomberg Intelligence分析報告顯示，2024年標普500指數中的成分公司整體有6.1%的平均營收來自中國市場或向中國企業銷售產品。

對於多數投資者表示，市場情緒的大幅轉變足以驅動全球金融市場新一輪牛市。然而，也有觀點提醒投資者不要忽視企業與經濟基本面預期，衰退可能性不能被排除。