野村唱多中国股市 MSCI中国指数迎来估值修复期

野村控股上调中国股票评级至“战术性超配”

野村控股策略师将中国股票评级上调至“战术性超配”，认为中美贸易休战对中国股市构成重大利好。

以Chetan Seth为首的策略师在报告中指出，这些进展应能降低与中国股票相关的中美地缘政治风险溢价。他们补充称，中国股票估值仍具吸引力，且部分全球投资者有回归空间。

野村从“中性”上调评级的转变，源于中美贸易紧张局势在上周末磋商后出现超预期缓和。美国周一表示将在90天内将多数中国进口商品的关税降至30%，中国对美国商品的关税则将降至10%。美国总统特朗普还表示，中国已同意取消进口非关税壁垒。

该协议消除了一个重大不确定性，分析师越来越乐观地认为贸易休战将推动更多资金流入中国股市。在周末谈判前，中国本地市场已呈现积极走势，此前受央行降息及决策层支持“股票平准基金”等举措提振。

中国境内基准股指回吐早盘0.6%的涨幅，收盘几无变动，因关税下调降低了投资者对中国出台大规模刺激政策的预期。香港上市中资股指数回落1.8%，部分回吐周一的涨幅。

与此同时，在人民银行将人民币中间价设定在强于7.2元水平后，周二在岸和离岸人民币汇率均升至六个月高点。

野村通过削减对印度的超配仓位来增持中国股票。这是自全球两大经济体达成贸易战暂时休兵以来，策略师首次对中国配置进行重大上调。

策略师写道，“同时超配印度和中国股票，可为亚洲股票投资者提供对冲贸易相关波动的天然组合。”

尽管市场此前已预期关税会有所下调，但最终降幅远超预期，将为全球股市带来重大利好。野村近期调查中，预计关税降至34%以下的受访者不足10%。

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