中美貿易休戰後宏觀前景改善 高盛上調日本東證指數目標至2900點

高盛上調日本東證指數目標點位及每股收益預期

高盛將日本東證指數(Topix)12個月目標點位從2775點上調至2900點，並預計2025年全年每股收益增長從-1%上調至2%。此外，策略師們還將家電與精密儀器板塊評級從中性調回增持。

在中美宣佈將暫時互降關稅後，東證指數已連漲13個交易日，截至5月13日。儘管投資者對持續進行的美日貿易談判持謹慎態度，東證指數報2740.11點，走勢基本持平。

高盛策略師布魯斯·柯克等在5月18日的報告中指出：“儘管美日貿易談判的範圍和影響仍存在不確定性，但自我們4月6日下調預期以來，宏觀經濟前景和風險環境已顯著改善。”

高盛最初在4月因對貿易政策不確定性的擔憂加劇，下調了該指數3個月和12個月預測。當時東證指數進入技術性回調，日本藍籌股日經225指數隨後跌入熊市。

此後，兩大指數已反彈並收復了因唐納德·特朗普“對等關稅”聲明引發的全部失地。根據日本交易所集團數據，截至5月9日，外國投資者已連續六週增持日本股票，這是自2024年2月16日以來最長的連續增持週期。

豐田汽車和任天堂等日本出口商對東證指數的漲幅貢獻最大，銀行股也表現強勁。在日本GDP成分中，出口貿易佔比最大規模比例，並且中美兩國乃日本商品的最大規模出口國，因此中美貿易戰局勢大幅緩和所帶來的經濟增長預期好轉，對於日本出口經濟來說也將帶來一定程度提振。

Robeco駐香港的投資組合經理Kelvin Leung表示，中國與美國之間的積極貿易共識使“日美之間達成貿易協議的可能性大幅增長”。

不過，他也補充道：“我更擔心日本市場的過於樂觀情緒。從指數水平看，市場預期似乎走在了前面。”