中指研究院：民營房企的信心實質性提升仍需銷售回暖帶動

中指研究院：宏觀政策支持下樓市修復，民企拿地意願增強

根據中指研究院的最新報告，今年以來，宏觀政策對樓市的支持力度不斷加大，核心城市市場維持修復態勢，優質地塊持續推出，加速“好房子”建設，民企拿地家數和金額均有所增加，顯示出一定的補倉意願。儘管如此，拿地企業仍以央國企爲主，延續了2022年以來的趨勢。銷售端來看，房企銷售額仍處於下降通道，5月銷售表現平淡，銷售端壓力可能繼續向投資端傳導，民營房企的信心實質性提升需要銷售回暖的帶動。

民企拿地情況分析

2025年1-5月，拿地金額TOP100企業中民營企業家數有24家，拿地金額占比约16.8%，較上年分別增加13家、8.3個百分點。與2022-2024年相比，民企拿地力度銳減，TOP100企業中民企降至十餘家，拿地金額占比降至10%左右。2021年四季度以來，土地市場低溫運行，銷售端承壓、融資偏緊、債務持續到期、出險企業增多，民企面臨較大償債壓力放緩拿地節奏，觀望情緒濃厚，整體拿地規模較小。

2025年宏觀政策對樓市支持力度加大，5月初一攬子金融政策出臺後，住房公積金貸款利率及5年期以上LPR雙雙下調，有效降低購房者的置業成本，爲釋放住房需求提供有力支撐，核心城市市場有望保持修復。同時，各地政府加大優質地塊的供應力度，推出了不少位於城市核心區、配套成熟的地塊。

區域性中小房企成爲新生力量

分析2025年前5月拿地金額TOP100企業中民企的構成，當前積極拿地主要爲兩類：一類是經營穩健的大中型品牌房企，如龍湖、濱江、大華；一類是區域性中小房企，如興耀房產集團、海成集團等，成爲市場新生力量。

從民企總部所在地來看，主要爲浙江、四川等地的民營房企，特別是浙江，24家房企中有9家爲浙江房企。浙江省民營經濟發達、房地產市場韌性較強，吸引了許多民營房企投資。

從民營房企背景來看，部分房企背靠實業背景母公司，擁有一定資金優勢，也有發展房地產業務意願和能力。如得力房產是得力集團旗下的房地產開發公司，在浙江多地開發了多個住宅和商業項目，2025年1-5月，得力房產在寧波新增兩宗宅地。新希望地產是新希望集團旗下公司。

從民企拿地城市來看，民企拿地主要聚焦大本營或區域內核心城市、加強深耕。例如，7家房企主要在杭州拿地，主要是浙江本土民營房企；成都嘉禾興房地產、興唐地產、新希望地產主要在成都拿地；永州市嘉信房地產、郴州雙銀房地產主要在長沙拿地，兩家湖南房企聚焦省會城市深耕；海成集團聚焦重慶，敏捷集團主要在廣州拿地，大華集團聚焦上海。

重點城市民企拿地情況

杭州、成都等城市民企玩家份額較高。從重點城市拿地金額TOP10房企來看，央企、國企和地方國資仍是主力，杭州、成都等城市均有3家民企進入拿地前十，杭州、成都民企拿地金額佔前十房企拿地總額的38.6%、20.8%，蘇州、南京2家，上海僅有1家民營房企進入前十，北京無民營房企拿地。

2025年1-5月，TOP100房企銷售總額同比下降10.8%，降幅較1-4月基本持平，微降0.6個百分點。5月單月，TOP100房企銷售額同比下降17.3%，較4月單月降幅扩大0.5個百分點。

民營房企拿地提升是核心城市修復、前期投資規模少、優質土地供應等多種因素驅動的結果，其可持續性仍有待觀察。當前拿地企業仍以央國企爲主，仍延續了2022年以來的趨勢。