黃金東西方大博弈！當亞洲買家還在掃貨時 美國投資者開始賣金套現？

全球黃金市場分歧：亞洲買家持續購金，美國投資者高位套現

全球黃金市場出現了顯著的地域性分歧。儘管亞洲買家繼續積極購買黃金實物資產，美國投資者卻在高位尋求套現。數據顯示，美國市場上的金條和金幣供過於求，導致貴金屬經銷商不得不降低溢價以刺激銷售。

具體來看，Money Metals Exchange LLC對購買一盎司美國鷹揚金幣的買家只收取比現貨價格高出20美元的費用，而四年前這一數字曾高達175美元。賣家現在需要支付大約20美元給該在線交易平臺才能賣出黃金，而2021年他們出售時還能因此額外獲得121美元。

供應過剩導致新鑄造的實物黃金產品銷量暴跌。美國鑄幣局生產的鷹揚金幣在5月份的銷量同比暴跌了逾70%。

Metals Focus的數據顯示，北美和西歐對金條和金幣的需求與世界其他地區的差距在2024年創下了自2014年有記錄以來的最大年度差距，並持續到2025年第一季度，主要由美國市場的拋售驅動。

市場分析

市場人士認爲，美國消費者對美國總統特朗普的關稅政策、政府債務和地緣政治緊張局勢等風險因素的擔憂減少，導致他們減少購買黃金。同時，過去兩年金價的驚人上漲後，美國投資者準備獲利了結，這與更廣泛的潮流趨勢相反，許多富裕投資者和主權基金、中央銀行仍在積極購買黃金。

Metals Focus Ltd.董事總經理Philip Newman表示，許多美國散戶投資者傾向於支持共和黨，因此購買黃金的理由減少。

花旗集團大宗商品策略師Kenny Hu指出，美國投資者可能覺得情況還好，關稅沒那麼糟糕，事情可以通過談判解決，地緣緊張局勢最終會緩和，美國經濟增長也許也不會那麼差。

與此同時，2025年第一季度亞太地區對金條和金幣的需求依然強勢增長了3%，其中中國市場同比增長12%；韓國、新加坡、馬來西亞和印度尼西亞更是錄得了超過30%的驚人漲幅。

花旗策略師Kenny Hu表示，最初對亞洲經濟體可能受特朗普關稅嚴重衝擊的擔憂，導致該地區對黃金出現“異常強勁”的需求。對本國貨幣貶值的擔憂也意味着，黃金仍是亞洲投資者的首選資產。

新加坡貴金屬經銷商GoldSilver Central的董事總經理Brian Lan表示，東南亞投資者因缺乏其他投資選擇，已開始將黃金視爲戰略性資產。

在美國，鑑於黃金價格過去一年半時間所錄得的驚人上漲——自2024年初以來已飆升了59%，獲利了結情緒也是實物市場出現拋售的關鍵因素之一。

投行預測分歧

華爾街投行對於這輪黃金升勢是否已經結束仍存在分歧。高盛集團近期就重申了對明年金價達到每盎司4000美元的預測，摩根士丹利預計今年年底金價將達到3800美元，而花旗集團則預計明年價格將跌破3000美元。