高盛分析：標普500指數7月延續漲勢，8月或現疲態

高盛資金流分析團隊指出，標普500指數本月將在四大因素推動下延續上漲態勢：流動性持續改善、市場波動性驟降、衰退憂慮消退以及季節性利好。然而，該團隊預計此輪漲勢將在8月逐漸減弱。

在週一發佈的客戶報告中，高盛團隊分析稱：“我們認爲當前漲勢還將持續數週，但進入8月後將顯露疲態。”歷史數據顯示，標普500指數有望延續自4月低點以來25%的漲幅，上次在7月出現月度下跌還要追溯至2014年。

歷史表現與季節性因素

從歷史規律看，標普500指數7月平均回報率達1.67%，回溯至1928年，该指數7月表現最強勁。高盛分析師特別指出，7月的頭兩週歷來是全年股市表現最佳的時段。

月份 平均回報率（%）
7月 1.67

除季節性因素外，高盛認爲本輪漲勢還有多重支撐：波動率下降改善資金流向和市場情緒，採用固定選股規則的系統性投資者仍有充足配置資金待入場。據估算，未來一個月全球股市或將迎來約800億美元的資金流入。

流動性與市場情緒

流動性環境也持續向好。高盛團隊寫道：“在此輪反彈中，高效的風險轉移能力爲市場交易提供了更健康的環境。”同時華爾街情緒明顯轉暖：中東緊張局勢降溫，特朗普政府在多項貿易協議取得進展。投資者注意力已轉向美聯儲潛在降息預期，對經濟衰退風險的擔憂正在消退。

但市場仍存隱憂：領漲板塊集中、低質個股表現突出，且看漲資金頭寸顯著增加。本週起美國就業數據等重要經濟指標將陸續公佈。

花旗的股票策略師團隊則相對謹慎，該機構策略師們在報告中警示：“當前漲勢已使多頭頭寸獲利頗豐，納斯達克和羅素2000指數表現尤爲突出，平均持倉收益已達5%左右，短期獲利了結風險可能抑制進一步上漲空間。”