富國證券分析師堅定看多標普500：科技七巨頭將驅動下半年兩位數漲幅

富國證券首席策略師哈維預測標普500指數下半年兩位數增長

富國證券首席美國股票策略師克里斯托弗·哈維近日重申，在美國科技巨頭強勁增長的推動下，標準普爾500指數有望在下半年實現兩位數增長。哈維早在去年12月便設定了標普500指數年底目標價7007點，較週一6305.60點的收盘价仍有11%的上漲空間。

哈維強調，無論特朗普政府的貿易政策如何調整，大型科技公司始終是本輪牛市的核心驅動力。自4月低點以來，這些企業已推動指數上漲27%，且這一趨勢仍將持續。他指出：“我們觀察到，優勢企業正在持續擴大領先地位。”超大型科技公司不僅利潤率更高，市場份額也在穩步擴張。人工智能領域蘊含着真正的長期增長動能，這一趨勢不會輕易中斷。

數據顯示，自4月9日特朗普宣佈暫停大部分全球關稅以來，七大科技巨頭股價已累計飆升42%，成爲本輪行情的最主要推手。

儘管市場存在估值過高的質疑，但哈維認爲標普500指數的集中度恰恰是其抗風險能力的體現。數據顯示，僅英偉達(NVDA.US)、微軟(MSFT.US)、蘋果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和Meta(META.US)五家公司就貢獻了指數超過四分之一的漲幅。哈維解釋道：“如今的標普500指數與25年前已截然不同，當前成分股的基本面更強勁，領頭羊企業更具增長性和科技屬性，生產效率與管理水平也顯著提升。”

未來幾周，科技巨頭將通過季度財報進一步驗證其實力。根據彭博行業研究預測，第二季度“七巨頭”整體利潤有望增長14%，而標普500指數其他成分股的盈利預計將基本持平。這一數據印證了哈維的判斷：指數的盈利增長仍高度依賴人工智能領域的受益者。

美聯儲最新會議紀要顯示，年內降息幅度預計擴大至75個基點以上，首次降息窗口或於9月開啓。富國銀行指出，利率下行將直接降低企業融資成本，提升科技股估值，並刺激併購活動復甦。2025年上半年美股併購交易額同比激增32%，創三年新高。

哈維是少數在4月市場波動中始終保持樂觀的策略師之一。當時許多同行因貿易政策不確定性下調預期，但隨着股市持續創新高，他們不得不重新修正觀點。哈維的堅持源於對科技股韌性的信心，以及對特朗普政府“先激進後調整”政策風格的深刻理解。

展望2025年，哈維認爲在2023年、2024年連續兩年上漲超20%的基礎上，有利的宏觀環境和寬鬆貨幣政策將繼續支撐美股上行。儘管當前市場面臨關稅政策、經濟增長、通脹及美聯儲降息節奏等多重不確定性，但標普500指數自6月底以來已連續七次刷新歷史高點，顯示出強勁的上漲動能。

哈維也承認潛在風險，例如政府對美聯儲主席鮑威爾的施壓可能影響貨幣政策，以及關稅政策對利率和通脹的滯後效應。但他同時指出，積極因素仍在主導市場：“併購活動開始活躍，美聯儲降息預期仍在，基本面和消費者狀況均保持良好。”在這位華爾街多頭看來，科技巨頭的持續領跑與宏觀環境的支撐，正共同構築起美股上漲的堅實基礎。