中指研究院：上半年房地產併購規模明顯下降 多家AMC積極參與紓困

2025年上半年房地產行業併購交易規模下降，AMC積極參與紓困

根據中指研究院監測，2025年上半年房地產行業共進行81筆併購交易，較2024年上半年增加2筆。其中60筆交易披露金额，總交易規模約291億元，同比下降58%，顯示出上半年併購交易規模明顯下降。6月份，房地產行業共進行19筆併購交易，環比增加9筆，其中14筆披露交易金额，總交易規模約106.0億元，環比增長334.4%。

典型併購案例

2025年6月，中國金茂（00817）通過其間接全資附屬公司蘇州騰茂收購上海洮茂49%的股權，總對價約爲人民幣21.3689億元。保利置業集團有限公司（00119）以84955.75萬元人民幣成功競得上海蘇河灣北部房地產開發有限公司51%的股權。

頭部房企資產處置與佈局

華潤置地（01109）在2024年11月至2025年6月期間掛牌與處置了多處資產，並獲取多處優質地塊，權益拿地金額達626億元，其中核心一二線城市拿地金額佔比接近99%。華潤置地管理层在2024全年業績發佈會上表示，公司將秉承“城市投資開發運營商”的戰略定位與“3+1”一體化業務模式，穩健穿越市場波動週期。

AMC紓困活動

上半年，多家AMC積極參與紓困。信達資產、中國信達（01359）等成立房地產存量順困盤活基金200億元，長城資產參與金科股份債務重組及保交樓項目，中信金融資產參與上海董家渡舊改項目。6月11日，中国信達資產管理股份有限公司投资，旭輝建管承接的天津武清燕雲花園二期項目開工，该项目为中國信達与旭辉建管联合纾困的首个项目。

政策動態

中央層面，6月政策集中在止跌回穩和完善房地產金融基礎性制度。國務院總理李強主持召開國務院常務會議，強調構建房地產發展新模式的重要性，並提出要推進“好房子”建設，優化政策，穩定預期、激活需求、優化供給、化解風險。中國人民銀行貨幣政策委員會提出要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業，支持銀行補充資本，維護金融市場穩定發展。

地方層面，政府舉措主要集中在去庫存和住房公積金優化。浙江、四川發行收購存量商品房的專項債券，深圳、成都、西安等地優化公積金政策，杭州餘杭區、海口秀英區、大連等地發放購房補貼，武漢優化購房落戶政策。